適度監管 護航互聯網金融發展

1月23日，在國新辦舉行的政策吹風會上，中國人民銀行副行長潘功勝在介紹金融改革相關情況時指出，加強對互聯網金融的監管是促進互聯網金融健康發展的一個基本要求。下一步，人民銀行將和相關金融監管部門一道，盡快完善互聯網金融監管的政策框架，加強對互聯網金融監管的政策協調。?

業界人士分析，互聯網金融因為業務的跨界性以及創新性，給行業監管和風險控制提出了新挑戰，隨著業態以及業務邊界的逐漸清晰，適度、分類、協同監管的政策框架逐漸明確，如果監管政策落地，那么行業將步入理性規範發展的軌道，P2P等行業雜亂無序增長的局面將有很大改觀。?

分類與協同監管並重

社科院金融研究所法與金融研究室副主任尹振濤認為，政府高層對互聯網金融的態度十分明確，既鼓勵其發展又要防范好風險，在監管框架比較清晰的趨勢下，監管落地應當遵循一定步驟，首先應出臺國家級的行政法規和部門規章，確定監管機構之間的分工，比如第三方支付、眾籌、P2P、貨幣市場基金等，其次各部門還有可能推出相應的細則。與此同時，由於互聯網金融不僅涉及金融業務，還涉及技術創新，因此在各部門的監管細則中還應有司法部門、技術部門甚至工商登記等的政策配套。?

中央財經大學經濟學院副教授蘭日旭分析認為，按照美國的經驗，互聯網金融監管以消費者權益保護為根本原則，從事后進行監督。但目前我國金融業仍屬於分業監管，互聯網金融業務跨行業交叉，邊界界定有些困難，如要監管到位還必須落實到主體監管，根據業務的職能來界定與幾大模式相對應的監管部門。比如第三方支付已經納入人民銀行監管，眾籌行業受到了證監會的高度關注。在職責分工的基礎上，再進行功能監管的協調。?

隨著消費者的增多，未來監管應當要求互聯網金融機構對消費者進行必要的風險評估，選擇成熟的投資人，保證投資者在投資時正常生活不受影響。同時，互聯網金融機構對自身從事的業務應當有明確規定，比如P2P不能做資金池、期限錯配，不能碰觸非法集資和非法吸儲的“紅線”，以保護消費者權益以及平臺安全。?

行業高速發展期風控須跟進?

因為眾籌、P2P等互聯網金融模式具有互聯網的基因，在入口端具有發散性，因此在短時間內就能聚集大量的投資者，業界普遍預計，今年這一新興業態不論是從機構數量還是業務規模上，仍將是一個爆發期。?

尹振濤表示，雖然互聯網金融監管涉及的層面較多，有一定難度，但是“一行三會”的金融監管格局已經成型，有路徑依賴和配合協作，在影子銀行監管上具有了一定的經驗，這為互聯網金融監管提供了基礎。?

不過，互聯網金融的特點是跟技術有很大的相關性，這要求對該行業的風險控制既要具備專業性又要注重技術性，特別是一些從互聯網切入的機構和從業者，有可能會出現黑天鵝事件和操作風險。另外，互聯網金融的擴散能力強，比如眾籌融資和P2P，完全突破了地域的限制，因此在風控和監管手段上應當有所創新。這一短板有可能會通過行業征信的方式得到一定程度彌補。?

細分市場將成行業發展新趨勢?

蘭日旭分析認為，整個互聯網金融行業還未到淘汰期，仍處於高速發展期，雖然P2P行業出現了跑路倒閉事件，但這是因為平臺本身的風控漏洞和逆向選擇問題，並非因為行業競爭。但是監管“靴子”的落地可能引起行業內的購並行為增多，特別是風險投資對互聯網金融業表現出了很大的興趣。行業的發展方向清晰以及監管政策明朗后，就會有更多的投資案例落地。也不排除傳統金融機構在互聯網金融領域加速版面，利用大數據等技術來彌補傳統業務模式的不足。?

眼下已有不少銀行和上市公司設立P2P平臺，並有多家P2P公司和互聯網理財平臺獲得了多輪融資，比如挖財網和翼龍貸。金信網副總裁王鳳華認為，行業細分將是P2P行業的發展方向，特別是在產業鏈金融方面有很大空間，一些上市公司旗下的平臺利用的就是其在某一行業多年來保持的資源。而為了促進互聯網金融的有序競爭，政府即將開展股權眾籌融資試點，這也將對行業發展起到推動以及規範的作用。