EMC騎驢找馬？要求戴爾收購協議納入尋購條款

EMC執行長Joseph Tucci (圖:AFP)

資料儲存公司 EMC (EMC-US) 預計最快周一 (12日) 公布個人電腦製造商戴爾 (Dell) 對其收購協議，但據知情人士透露，該公司也計畫尋找其他合適的收購對象。

《路透社》報導，EMC 要求在收購協議中納入尋購條款 (go-shop provision)，讓該公司可以徵求其他公司的收購出價，若欲與其他公司達成新合併協議，可支付一定折價費用後與戴爾拆夥。

這類條款在合併協議中並不少見，而納入此條款也顯示 EMC 執行長 Joseph Tucci 打算窮盡一切方法來說明股東，與 Dell 合併是最好的選擇。

理論上，適合 EMC 的公司還有 IBM (IBM-US)、思科 (CSCO-US)、惠普 (HPQ-US) 等，但 EMC 目前市值約在 536 億美元，其他公司出面與戴爾競逐的機會不大。

戴爾、EMC 及銀行團於上周末馬不停蹄洽談發債募資以完成併購事宜，可能周一或周二就將公布最終結果。

據稱併購價格可能定於每股 33 美元，其中 25 美元將以現金支付，剩下金額將以追蹤 VMWare Inc. 股價的特別股支付。虛擬實境軟體公司 VMWare Inc. (VMW-US) 股權大部份都由 EMC 所持有。

EMC 收購案可能會是科技類股中最大宗，亦有助戴爾分散資源過度集中於個人電腦風險，有機會切入成長快速、利潤較高的資料儲存與管理市場。

不過尋購條款存在，對收購者而言是風險。如 2013 年創辦人 Michael Dell 與銀湖資產收購戴爾電腦時，尋購條款讓主動派投資人Carl Icahn 與百仕通集團 (Blackstone) 有機會競價。在 Icahn 與其他股東的競價之下，收購價最終推高至 249 億美元之譜。

EMC 股東之中，也有主動派的維權股東 Elliott Management ，如果該公司對出價不滿意，可能也會出手推升價格。