【業績預測】財爺未出重招壓樓市，地產股看高一線

/記者張國棟報道。

備受市場關注的高樓價高及高地價政策，財政司司長曾俊華在上周發表的財政預算案中，未有落重招壓抑樓市，預算案欠缺驚喜下，更有助消除地產股不明朗因素，刺激本地地產股造好，不少大型證券行更紛紛發表報告，齊聲表示看好樓市，地產股可看高一線。

總結2月份，以恆生指數收報20,608點計，較上月升487點或2.42%，扭轉1月份下跌8%的劣勢，財爺公布預算案，並無重招壓抑樓市，雖然，預算案公布增加2,000萬元以上樓宇印花稅0.5%至4.25%、不考慮復建居屋但會活化二手居屋市場、維持勾地及進行非定期賣地，並在元朗預留一幅地皮興建中小型住宅，預算案公布後，地產商推出的樓盤銷售反應依然理想，似乎對樓市無甚影響，反而更即時助長樓價上升，及地產股炒風。

事實上，香港樓市經歷「八萬五」政策後，已令政府不敢直接干預樓市，亦使預算案難以壓抑樓價上升，多家大型證券行更發表報告看好樓市，其中法巴認為本港樓市距離見頂尚有12至18個月，樓價有20%的升幅，地產股亦落後大市20%，野村亦預期直至明年財政年度底，香港樓市可升20%，摩根士丹利及瑞信料樓價仍會上升。

其實，市場一般認為，香港樓市在高地價政策下，樓價難以大幅下滑，即使近日美國調升貼現率0.25厘，但聯儲局主席伯南克卻預料美息會維持低位一段長時間，由於港元與美元掛勾關係，港元利率將持續低企，有利樓市上升，近日?豐銀行推出拆息按揭計劃，利率降至H加0.65厘的低位，使實際按揭利率只有0.7厘，搶佔市場，更掀起一場銀行減息戰，中銀香港(02388-HK)及星展銀行等亦加入競爭。

雖然，預算案中已表明會致力防止按揭信貸過度擴張，並要求金融管理局密切留意有關情況，在有需要時採取進一步的行動，加強對銀行監管，而早於去年10月，金管局並曾向銀行發出指引，降低2,000萬元以上樓宇的按揭成數，但對壓抑樓價並無實質影響。

目前，市場不擔心政府推出壓抑樓市措施，只怕一旦熱錢外流，拆息急速上升，屆時對樓市及股市造成沉重打擊，而較為看淡樓市的花旗則指出，目前尚未見到加息及重推居屋等重大消息出現，但相信本港樓市已步入最後升浪。

因此，投資者無論投資物業或地產股時，須留意美國加息動向，但3月份不少籃籌地產股公布業績，預計業績會有明顯改善，加上預算案未出重招壓抑樓市，而近期地產股造好，在業績期內炒籃籌地產股，算是穩健，但短線投資耆要留意在業績公布前較宜出貨，以防好消息公布後出現回吐，反而中長投資者則可分段吸納。

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