業績增長確定促使基金再次重倉醫藥板塊

一度沉寂的醫藥股近期重新開始發力，其中部分個股的走勢明顯有基金參與，而業績增長的確定性是基金重倉醫藥板塊的重要原因。

據中國證券報3月1日報道，雖然上調存款準備金率的余波基本消除，但是年后市場的亮點仍然不多，除了海西接過海南板塊的旗幟高歌猛進外，市場仍然延續以往的題材股炒作思路。但細心的投資者發現，曾一度沉寂的醫藥股也重新發力，其中一些白馬股的走勢明顯有基金參與。

23日，衛生部網站掛出衛生部與國家發改委、財政部等四部門聯合印發的《關于公立醫院改革試點的指導意見》，《意見》明確要求全國各省都必須選擇1-2個城市推行公立醫院改革試點。受此利好影響，醫藥板塊出現了“重啟”態勢。根據Wind統計，截至2月25日，申萬醫藥生物一級行業的141只成分股中，近期有58只個股創出歷史新高，占比超過四成。2010年以來，生物制藥、醫療器械兩個子板塊的表現也均超越大盤。

在創新高的股票中，不乏基金的“寵兒”，如云南白藥、國藥股份等都是基金重倉的白馬股，還有魚躍醫療、信立泰、華蘭生物等中小盤股也都有基金參與。其中云南白藥是基金2009年四季度前50大重倉股之一。基金甚至在一些個股上又殺了個回馬槍，使2009年遭到基金減持的部分醫藥類股如今漲幅領先。如華潤三九（原三九醫藥），2009年四季度末從三季度的8家重倉減為僅有1家重倉，但這不妨礙它在2010年錄得極高的超額收益，2010年以來，華潤三九漲幅達到24%，獲得超額收益超過30%。據了解，有一些在2009年三季度減倉華潤三九的基金又在本季度重新增倉，其主要原因是該公司2009年的業績超出了機構預期。另外，由于該公司有多只產品進入基本用藥目錄，券商等機構普遍認為中成藥企業是受惠醫改的重點板塊，受此因素推動，基金重新重倉的趨勢明顯。

基金重新重倉醫藥股的主要原因是其增長的確定性。有基金經理介紹，“未來幾年，‘大消費’概念的子板塊中，增長最確定的可能是醫療產業，因為醫療體制改革是增量改革，讓老百姓相當一部分醫療開支轉由國家負擔。未來幾年，國家的醫療投入會持續增加，這已經是相當明確的趨勢。”在目前市場方向不明的情況下，非周期的醫藥類股所具有的確定性給它平添了許多光環。

事實上，業績更為確定的醫藥類股更受基金的青睞，而一些基金常配的重倉股若是業績不佳，也會遭到暫時的重拋，如恒瑞醫藥。WIND資訊數據顯示，2009年底共有22只基金重倉該股，總持股數為39,195.09萬股，占其流通盤的17.99%。比三季度高出3個百分點，但是指南針機構密碼數據顯示，2010年1月4日-2月12日間，以基金為首的機構總共從該股抽走了1.11億元，主要原因是因為恒瑞醫藥年報業績數據低于機構預期，公司整體毛利率下降約0.5個百分點，而管理費用和銷售費用比率合計增加約3.3個百分點，受此因素影響，2010年以來恒瑞醫藥下跌6.36%。

(嚴洲 編輯)

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