業績超預期 醫藥行業被機構普遍看好

在公立醫院改革破冰的利好政策影響下，醫藥股2009年年報展現了優異業績，看好醫藥行業基本上已成機構共識，預計2010年醫藥行業利潤保持25%以上的增速。

據證券日報3月1日報道，衛生部等5部委聯合發布《關于公立醫院改革試點的指導意見》。業內分析人士普遍認為，此次《意見》出臺，標志著貫穿2009-2020年的“新醫改”全面開啟。這將有助于優化整個產業鏈競爭秩序，醫藥行業未來“黃金十年”的增長前景非常明確。

近期，在公立醫院改革破冰的利好政策影響下，醫藥股也通過陸續公布的2009年年報展現了優異業績。同時股價也在市場整體走弱的情況下，顯現出自身防御性。

在各大券商基金近期報告或言論中，看好醫藥行業基本上已經成為機構共識。天相投顧統計表明，2009年基金四季度，醫藥行業成為基金增持幅度最大的行業之一。不少業內人士認為，中國經濟結構正向消費時代轉型，未來政府仍會進一步出臺增加居民收入、刺激居民消費、開放民間投資的政策，受益于中國經濟結構調整，爆發性增長機會將集中在消費相關行業。

國信證券研究員分析認為，2009年上半年約25%醫藥股業績預增，四季度延續了三季度業績增速明顯提升態勢，2009年全年醫藥股預增公司將達30%以上整體業績持續向好，金陵藥業、馬應龍、上海醫藥等重點公司業績增幅預計將超過100%。從最新發布的醫藥公司的年報數據可以看出，醫藥公司2009年的業績非常優異。

年報顯示，武漢健民2009年的業績增長速度較快，盈利能力加強。公司2009年實現營業收入15.338657億元，同比增長83.62%；實現營業利潤5,284.49萬元，同比增長190.72%；實現凈利潤4,642.25萬元，同比增長198.59%；實現攤薄每股收益0.32元。恒瑞醫藥2009年經營業績保持高速增長。公司09年實現收入30.29億元，增加6.4億元，同比增長26.6%，實現凈利潤6.93億元，增加2.6億元，同比增長59.16%。科華生物2009年業績平穩增長23%，營業總收入6.21 億元、營業利潤2.2億元、歸屬母公司股東凈利潤2.04億元，分別較上年度增長27.57%、28.27%、22.83%。歸屬母公司股東凈利潤0.42 億元，同比增長44%。此外，三九醫藥發布業績快報顯示，2009年實現銷售收入48.5億，同比增長12.43%；凈利潤7.09億同比增長41.86%；實現每股收益0.72元。

業內人士還認為，2010年醫藥行業銷售收入有望保持20%以上的增速，利潤保持25%以上的增速。2009年是我國新醫改的元年，2010年將成為我國醫藥行業一個新的開端。

“未來十年將是醫藥行業的黃金發展時期。”國信證券研究員認為，公立醫院改革是牽一發而動全身，試點對上游醫藥產業的影響是逐步的，短期影響較小。不過公立醫院改革是畢竟是一個系統、長期的工程，最終的結果必將是逐步地牽引上游醫藥工業、醫藥商業企業的競爭行為和格局。每個政策出臺，都是一次行業洗牌，有利于優質企業強者恒強細分龍頭企業強者恒強。

此外，民族證券研究員認為，“新醫改”將利好民營醫院。鼓勵社會資本進入到醫療服務領域這個政策，意味著未來將降低公立醫院的比例，從而帶來大量可以收購的醫療資源。同時，民營醫院在醫保補助方面會獲得比原來更好的競爭待遇。

(王彥彥 編輯)