乙烯大漲14.4% 下游利差受到壓縮 塑化股臉綠 僅台聚小漲

乙烯報價大漲130美元，單週漲幅來到14.4%；聚乙烯(PE)廠如台塑(1301-TW)、台聚(1304-TW)及亞聚(1308-TW)等，獲利空間受到壓縮。塑化族群今(6)日幾乎全數下跌，只有台聚小漲約0.5%。另外，里昂證券唱衰台塑化(6505-TW)獲利表現，即使台塑化明日將除權息，表現也受到拖累，跌幅逼近2%。

上週油價滑落到每桶66.7美元，石油腦報價也滑落到每噸588美元；但上週上游石化原料報價週漲跌幅在1.9%-14.4%區間，5大泛用樹脂報價週漲跌幅在1.2%-4.5%區間，化纖與其他塑化原料報價週漲跌幅在0%-9.9%間。

上週乙烯報價上漲130美元，週漲幅14.4%。伊朗裂解廠六月初停工後，遲遲無法復工，影響年產能283萬噸乙烯產出，使亞洲乙烯轉趨供不應求。丙烯報價上漲60美元，週漲幅6.2%；丁二烯上週報價上漲110美元，週漲幅11.9%。

中東SHARQ年底無法順利投產，加上伊朗乙烯廠遲遲無法恢復正常運作，帶動近期上游石化原料報價轉強，因此，五大泛用樹脂受到上游石化原料報價大漲影響，呈現全面上漲態勢；不過，報價漲幅皆無法跟上原料上漲幅度，各產品利差皆下滑，第3季獲利將因此衰退。

里昂證券認為，受到印度Relianc、大陸福建煉化、大陸惠洲等亞洲新煉油產能今年第3季開出，台塑化煉油獲利會變得愈來愈差；里昂預估台塑化今年每股純益2.5元，高於去年的1.64元，但遠不如2007年的7.53元，產能過剩問題還需要持續一段時間。

法人指出，塑化產業第3季需求還不明朗，但現在利差已經開始縮小，後續表現將根據產業需求恢復狀況決定。