利好出盡,迪斯尼概念股表現黯淡

雖然受益於迪斯尼效應，周邊房價出現大漲，但昨日，迪斯尼相關的房地產概念以及基建概念股的股價卻走勢平平。昨日房地產板塊整體跌幅達0.97%，在申萬23個行業中跌幅最大。其中，界龍實業(600836.SH)下跌1.94%、中路股份(600818.SH)下跌2.37%、陸家嘴(600663.SH) 下跌1.92%。

事實上，自從迪斯尼可能落戶上海的消息傳出後，市場的炒作潮就一直沒有停息。除了界龍實業、中路股份等迪斯尼項目周邊的土地大戶，陸家嘴、張江高科(600895.SH)、中華企業(600675.SH)、上海新梅(600732.SH)、斯米克(002162.SZ)等股票也被市場認為是迪斯尼啟動的概念熱點，一度受到市場的追捧。

但經過之前長期的反覆炒作之後，使得部分上市公司估值較高。興業證券策略研究員聶清廉分析，由於在迪斯尼項目周邊擁有地塊的股票炒作較多，價格已然不菲，如中路股份、界龍實業等熱門股票PB分別高達13.9倍和18.6倍，靜態PE分別達466倍和516倍，導致股票風險較高。

而一旦上海迪斯尼項目正式公佈，對於上述類股票是「利好出盡」，其炒作動力反而減弱。「畢竟，對於擁有非商業開髮型地塊的相關公司，其擁有的土地，最終可能會被政府部門以動拆遷方式收回，企業不能自行開發。」聶清廉表示。

「本來就是一個概念炒作，」國元證券策略分析師鄭旻說，「在一個概念結束後，又開始追逐下一個概念炒作。」

事實上，征地意味著迪斯尼概念炒作可能將進入第二階段。國泰君安為此發佈專題報告稱，下一階段迪斯尼概念的機會主要在基建股。浦東建設(600284.SH)、上海建工(600170.SH)、隧道股份(600820.SH)等基建股也被納入迪斯尼概念股範圍。從昨日盤面上看，上海建工下跌0.87%，隧道股份下跌0.28%，而浦東建設則上漲0.48%。

雖然市場樂此不疲地追逐一個又一個「熱點」，但一些公司卻急於撇清所謂的迪斯尼概念。上海新梅董秘何婧昨日就向CBN表示，上海新梅投資建設的新梅太古城項目地處閘北區，跟迪斯尼項目實際並沒有什麼關係。

「迪斯尼落戶，我們在區域大環境等方面當然會受益，但是公司並沒有具體的投資項目於其中，所以不存在直接受益。」陸家嘴董秘蔣平也表示。

興業證券的研究報告認為，有些迪斯尼產業鏈直接相關的股票，會因長期業績增長受益。而有些則是純粹基於地產升值而一次性收益的主題類股票，投資者應仔細篩選。

興業證券認為，從產業鏈角度出發，上海迪斯尼項目獲批前期的投資效應和後期的消費效應就成為A股市場主體投資的主流。從消費效應看，上海迪斯尼項目建成後，一方面，預計遊客達1000萬級規模，每年至少為上海帶來新增遊客300萬至500萬人次。另一方面，迪斯尼項目建成後，專營玩具生產、廣告、出版印刷、有線電視、互聯網等行業將迎來大商機，從而為上海的商業零售、旅遊酒店、娛樂傳媒、交通運輸等現代消費服務業帶來長期增長機會。同時，這些行業還將受益於上海世博會，以及上海向服務型城市轉型的時代大背景，因此，值得長期看好。