負面消息淡化，全球新興市場重啟買氣

市場負面消息逐漸淡化，國際買盤重新啟動，全球市場雨露均霑，根據EPFR資料，上週共同資金又重新回流所有新興市場，今年迄今，全球新興市場型基金已經一舉突破500億元淨流入；亞洲(不含日本)更是連續吸金12週，取代全球新興市場型，成為吸金持續力最旺的區域。

另一方面，謹慎氣氛有增無減，美股、美債同步淨流入，資金流入美債從前週的1億美元擴大到近19億美元，顯示資金在追求較高收益投資機會中，亦加強配置如美債等防禦部位，以因應市場波動。

摩根富林明總收益組合基金經理人陳政一表示，今年來市場多空消息交雜，雖不時傳出債信危機干擾，拖累金融市場回檔整理，但資金從未離開債券市場，陳政一指出，今年以來，美債基金僅有二週呈現淨流出，其餘時間全數為淨流入，總計流入金額高達1,475億美元，達全球新興市場基金近三倍之多，便可看出債券不僅有龐大資金擁護，更是波動年代中不可或缺的必要配備。

雖然今年來風險性債券獨領風騷，但面臨市場震盪加大之際，不免受到拖累而回檔整理，反觀防禦性的債券如美債，仍持續受到基本盤擁護。

陳政一認為，儘管風險性債券可提供較高收益率，但核心債券如美國複合收益債券的低波動優勢無人能敵，如投資人可藉由債券組合基金便可一次掌握多元債券配置，同時兼顧利率、匯率和機會，不僅可以降低波動風險，亦能提升投資效率，是因應當前市場震盪的極佳管道。

反新興市場力掃中國通膨升息疑慮，上週全面展開吸金攻勢，以亞洲(不含日本)市場最獲資金青睞，吸金週數長達12週。摩根富林明JF亞洲基金經理人趙心盈表示，中國龐大的內需市場引領亞洲經濟快速成長，亦帶動亞股今年表現始終領先。隨著12月歐美消費旺季來臨，出口導向的亞洲國家可望受惠，啟動新一波漲升走勢。

趙心盈指出，隨歐美聖誕節消費旺季到來，拉抬台灣、南韓等電子消費產業出貨旺盛，加上中國農曆年節帶動的消費熱潮，加惠亞股多頭氣勢可望從12月延續至明年第一季。由於東北亞股市權值股多集中在電子產業，而第三季表現相對落後的科技股近期動能明顯增溫，趙心盈認為，配合歐美季節銷售，可望重演去年底的歲末行情，帶動亞股漲升走勢。

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