"吃藥喝酒"大行其道

11月份以來，由于通脹高企，央行高頻率地動用貨幣工具，市場出現大幅調整，上證綜指累計下跌5.33%。大部分行業板塊下跌，結構上呈現出明顯的消費類走強、周期類低迷的格局。

按照總市值加權平均法，23個申萬一級行業板塊中僅有9個實現上漲。其中，醫藥生物和食品飲料的漲幅遙遙領先，分別為11.86%和11.42%，餐飲旅游、信息設備和電子元器件指數緊隨其后，分別上漲5.86%、5.56%和5.55%；而在下跌的14個板塊中，有色金屬和交通運輸指數的跌幅居前，分別達到14.40%和11.93%，其后的黑色金屬、房地產、金融服務和采掘指數分別下跌9.00%、8.92%、7.89%和6.38%。

可見，11月份消費類行業整體表現出色，特別是“吃藥喝酒”成為市場最大的熱點；相比之下，周期類板塊遭到重挫，10月份充分享受通脹盛宴的有色金屬更是深幅下跌。

央行一個月內兩次上調準備金、一次加息，令市場對未來貨幣緊縮預期持續升溫，流動性預期出現轉向；與此同時，國內的物價控制力度正在不斷加大，美元近期也反彈至80以上。受此影響，金融、房地產等強周期板塊面臨巨大壓力，前期受益漲價概念的有色金屬、采掘、農業等資源板塊也受到沉重打擊。不過，當前流動性現狀依然充裕，食品飲料、醫藥生物等對緊縮不敏感并且受益消費升級的消費類板塊實現逆市上漲。此外，電子信息類板塊由于受到“十二五”規劃對新興產業的扶持，也受到資金青睞。

分析人士指出，中央經濟工作會議召開在即，調結構、保增長、協調區域經濟發展仍將是市場投資主線，短期市場機會仍存在于兼具防御性和受益經濟轉型的下游消費類板塊，以及受益政策紅利的戰略性新興產業。