基金公司投顧業務遭遇重挫

中誠信托“金福2號”可能遭遇清盤的消息日前成為市場焦點，而招行“金選雙贏”理財產品成立以來也大幅虧損，這兩只產品均由基金公司擔任投資顧問。

據證券時報2月1日報道，上周（1月25日-29日），“中誠信托中誠·金福2號”爆出凈值逼近止損線而可能清盤的消息，一時間成為市場關注的焦點。

公開資料顯示，“金福2號”成立于2009年7月31日，恰巧在本輪牛市之巔，發行規模為1.03億，期限1年。為了控制風險，該信托計劃設置K=0.7的止損點，即一旦凈值跌破0.7元，該信托將強制清盤，提前中止計劃。

據凈值變化來看，“金福2號”成立以后采取快速建倉的策略。成立之初遇上股指急速下跌，未能控制好風險。2009年8月8日，該信托成立不到10天，凈值即跌至0.9073元，短短幾天時間跌幅近10%。在9月4日，“金福2號”的凈值已經低至0.7352元，跌幅超過同期股指跌幅。2009年9月底，“金福2號”的倉位不足10%。之后的凈值數據顯示，“金福2號”也未能把握住2009年9月份之后股市見底回升的反彈機會，凈值徘徊不前，錯失挽回敗局的機會。

2009年10月27日，“金福2號”的凈值跌至0.7127元，已逼近止損線，中誠信托于次日發布關于“金福2號”的風險提示稱：“根據信托文件的規定：當經核對的T日信托單位凈值低于止損線K＝0.7時，無論之后信托單位凈值是否可能恢復到止損線之上，自T+1日開始，受托人不再接受投資顧問任何投資咨詢建議，自行對本信托計劃持有的證券品種進行連續的變現操作，直至信托計劃財產全部變現為止，由此產生的損失由信托財產承擔”。

顯然，中誠信托已經做好了清盤的準備。此時，在面臨清盤的壓力之下，作為投資顧問的某大型基金公司已十分被動，操作起來已經非常艱難。

2009年四季報顯示，2009年底“金福2號”股票倉位為24.92%。2010年以來股市持續下跌，“金福2號”凈值繼續下滑，其單位凈值在1月22日已低至0.7061元。上周股市繼續下跌，全周跌幅達到4.45%，如果“金福2號”上周凈值下跌超過0.864%，其凈值將跌破0.7元，將引發強制清盤。

為了避免短時間內凈值觸及0.7元的止損線而清盤，中誠信托曾于2009年12月26日到2010年1月14日以通訊方式召開持有人大會，對“取消止損”和“開放贖回”兩項議案表決，在回收的34份表決書中，僅有10位同意取消止損，代表的信托份額沒超過總量的一半；有17位同意開放贖回，代表的信托份額同樣沒能超過半數。表決的結果是該信托計劃維持原K=0.7止損線設置不變，存續期內不開放贖回。

顯然，“金福2號”的信托受益人已經不愿承擔超過30%的損失，寧可認賠割肉出局，也不愿給其投顧和信托公司挽回局面的機會。

無獨有偶，另一家大型基金公司也陷入了擔任投資顧問失敗的尷尬境地。

招商銀行在其網站發布金葵花增強基金優選系列之“金選雙贏”理財計劃（產品代碼：8129）清算公告稱，鑒于該產品于2010年1月25日到期，招商銀行于1月25日對未申請延期的投資者所持有的產品份額進行清算，當日“金選雙贏”產品凈值僅為0.6147元，成立以來虧損幅度高達38.53%。

據悉，招行“金選雙贏”于2008年1月7日到1月21日發行，1月23日宣告成立，期限為兩年。和一般銀行理財產品不同，“金選雙贏”聘請了一家歷史業績持續優異的大型基金公司擔任投資顧問。

“金選雙贏”成立時大盤已經見頂開始下跌，誤判市場的悲劇再一次發生。“基于對節后A股的走勢持樂觀態度，在節后加快建倉速度，倉位加到60%左右。截至2008年2月29日，理財產品倉位約57.25%，全部為股票”。該基金公司回顧2008年2月投資業績時表示，“金選雙贏”采取快速建倉策略，短短一個多月時間內倉位已經接近60%。過快建倉為隨后的凈值暴跌埋下“導火索”。2008年3月和4月間，該理財產品倉位均在60%左右；5月份以后，股指繼續下跌，該理財產品不再披露持倉，只公布凈值。

到2008年8月31日，“金選雙贏”單位凈值已經跌至0.5261元，自成立以來虧損幅度達到47.39%，與產品發行時宣稱的10%到50%的預期收益已經相去甚遠。

在2009年股市大幅反彈中，“金選雙贏”卻未能抓住機會大幅減少虧損，2009年全年單位凈值增長率僅為30%，從而造成運作兩年時間虧損近四成的糟糕業績，超過同期上證綜指34.2%的跌幅。

(嚴洲 編輯)

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