國聯證券:明年A股市場中樞為3760點

近日，國聯證券舉行了2010年度投資策略報告會。會上，國聯證券研究所指出，2010年中國將迎來新一輪經濟週期，加息時間窗口將可能出現在明年二季度。明年A股市場中樞在3760點，並提出了「投資於轉型，取利於復甦」的投資策略。

國聯證券認為，明年GDP強勁增長的勢頭將非常明確，同時CPI開始轉正，潛在通脹壓力不斷加大，全球範圍內的「退出策略」愈發密集，預計明年二季度，適度寬鬆的貨幣政策將會進入緩慢的收縮。從政策層面展望，加息時間窗口可能出現在明年二季度，因為明年二季度CPI可能突破3%，那時央行將隨時加息。而存款準備金率上調的可能性較小，預計明年上半年央行上調法定存款準備金率的概率非常低。

從市場角度看，2010年證券市場將呈現V字型走勢，運行區間為3100-4400點，運行中樞大約在3760點。滬深300指數中樞為3786點。國聯證券提出，明年的配置要投資於轉型、投資於創新、投資於產業升級，投資於擁有持續優化能力的非線性商業模式的企業。從節奏上看，「取利於復甦」還將分為「上下半場」。「上半場」將是2009年配置輪動風格的延續，但行業整體性機會將逐漸弱化，處於復甦+通脹推動的流動性配置末期，建議超配金融、能源及相關其他資源類、中游製造業、下游消費服務等板塊。「下半場」將側重在防禦性以及具有政策改革背景的主題性投資，建議超配大金融、下游消費服務、通訊設備、信息服務等板塊。

國聯證券提出的2010年度十大金股是浦發銀行、中國平安、中興通訊、中國聯通、百聯股份、洪都航空、武漢健民、西山煤電、上海家化、順鑫農業。