政策持續助推新能源汽車產業化進程

新能源汽車產業規劃及相關配套措施可能在未來數月推出，09年密集的扶持政策大大加速了國內新能源汽車的產業化進程。未來無論是下游的整車上市公司還是上游的核心設備及原材料供應商，其市場股價都有望在更大力度的政策推動下迎來出色的表現。

綜合媒體報導，國家發改委汽車專家群組群組長王書林透露，“新能源汽車發展規劃”已上報國務院，預計2010年3月份正式頒佈。據悉，國家有關部門也將在2010年推出針對新能源汽車發展的五項配套措施。

產業高度決定未來發展的深度。根據09年3月出爐的《汽車產業調整和振興規劃》，為期3年的振興規劃提出了“新能源汽車發展戰略”，並強調以此為突破口，加強自主創新，形成中國汽車產業新的競爭優勢。具體來說，振興規劃提出要形成產業化的目標，並支援新能源汽車產業鍊各環節發展。針對新能源汽車中的電動車，規劃明確提出到2011年要形成50萬輛產能的近期目標。動力電池、電機、電力電子等關鍵零件成本佔電動汽車整車成本的30%至50%，據此估算，50萬輛電動汽車年產值預計達到1,000億元人民幣以上。

密集政策出爐是09年的特色，顯示行業發展提速。近年來中國涉及新能源汽車的政策陸續出爐，其中與新能源汽車直接相關的就包括：2003年8月，《關於開展建立“綠色交通範例城市”活動的通知》；2007年11月，《新能源汽車產準入管理規則》實施；2009年1月，《汽車產業調整振興規劃》、《節能與新能源汽車範例推廣財政補助資金管理暫行辦法》；2009年2月，《關於開展節能與新能源汽車範例推廣試點工作的通知》；2009年6月，《新能源汽車生產企業及產品準入管理規則》等等。此外還有《可再生能源法》、《節約能源法》、《能源發展“十一五”規劃》、《可再生能源發展“十一五”規劃》等。

新能源客車最具推廣潛力，轎車針對私人用戶仍需時日。國內車企在新能源客車，尤其是純電動客車的研發水準在世界居前，包括福田汽車(600166)、中通客車(000957)、安凱客車(000868)、宇通客車(600066)及金龍汽車(600686)等A股整車上市公司。受“十城千輛”及對北京等13個推廣試點城市相關公共服務領域範例推廣單位購買新能源汽車補貼等政策的推動，新能源客車在我國的公交領域已經有了較好的範例基礎，很多城市開展了新能源客車範例路線的小規模執行。目前，國內已有幾十種新能源客車產品被列入《車輛生產企業及產品公告》目錄。新能源轎車方面，國內的產業化進展偏慢，其主要原因在於成本過高。根據國內部分正式銷售的混合動力轎車與傳統動力轎車的比較，同款車型的售價大約高出10萬元，而且，國家對新能源轎車消費的補貼也並未向私人放開。所以，儘管國內主要轎車廠商均具備一定的研發和試生產能力，但短期內過高的成本以及政策的落點仍是其產業化的桎梏。

上游行業將充分受益於新能源汽車的產業化進程。新能源電動汽車按技術路線分，主要包括混合動力汽車(HEV)、純電動汽車(EV)和燃料電池汽車(FCEV)。電動汽車相關的全新的零零件和設備包括：高效儲能電池及超級電容、高效電機、驅動控制系統和電源管理系統四個主要的功能零件，以及為純電動汽車充電的充電設備，以上幾個關鍵設備構成了新能源汽車產業的上游。其中，高效儲能電池是新能源汽車最核心的零零件，國內電池及電池群組件設備的上市公司供應商主要包括比亞迪(01211)、杉杉股份(600884)、江蘇國泰(002091)等。新能源汽車零零件的上游材料包括鋰、釹鐵硼等礦產原材料，相關可能受益的公司包括中信國安(600839)、西藏礦業(000762)、包鋼稀土(600111)、中科三環(000970)等。

上游廠商長期需求穩定，下游整車短期彈性更強。在新能源汽車的產業鍊上，上游資源型及電池及相關設備公司做為新能源汽車關鍵原材料的供應商，產品的未來市場的需求前景十分廣闊。整車行業中，由於新能源汽車正處於市場導入期，短期內仍無法釋放業績，不過隨著政策推動力度的不斷加大以及上游技術突破帶來的成本降低，其新能源汽車業務盈利的彈性值得關注。

(張宇 撰稿)