紐約時報：歐美公債殖利率攀升 經濟復甦絆腳石

全球政府卯足全力灑錢救經濟，許多國家卻發現，自身處境與窘困的消費者無異－－須面臨債務支出竄升之衝擊。

對於美國、英國與德國等大國來說，債務利率上揚，意味政府債務支出將多出數千億美元。

這種情況可能壓迫其它政府支出 (如社福政策與軍事費用)， 同時迫使企業、房屋持有人與消費者所持有的債務利率提高，近而妨礙經濟成長。

國際貨幣基金經濟學家 Olivier J. Blanchard(布蘭查)就說： 「每個人都得因此付出代價。隨著政府對外舉債的規模增加，利率將走升，此情況已開始發生。」

自2008年底迄今，10年期美國國庫券殖利率已上揚1.5個百分點(2%-->3.54%)，創 15年來最大升幅。同期間，德國10年公債殖利率也從2.93%升至3.57%，英國公債則由3.41%攀至3.78%。

美國聯準會主席 Ben S. Bernanke(柏南克)為此擔憂不已。他周三於國會發言時說：「若不設法維持長期預算穩定，金融安定與經濟健康成長的目標很難達成。」他強調，要鞏固金融市場信心，美國應重拾預算平衡」

美國政府打的如意算盤是，債務擴大的現象只是暫時性，一旦經濟恢復成長，增加的稅收可用來償債。但近來10年期公債殖利率反而加速上揚。

美國國會預算局預估，至2010會計年度止，美國淨債務比率將佔GDP(國內生產毛額)的65%，由2008年度的41%升上來。

雖然公債殖利率仍在歷史偏低水準，但近期的大幅上揚，卻是威脅振興計畫正面效應之警訊。

根據歐巴馬提出的2010年度預算案，聯邦政府的總利息支出可能在2019年攀升至8060億美元，遠高於今年的1700億美元。主要除了反映舉債增加之外，亦假定10年公債殖利率將增加至4.7%。

哈佛教授Kenneth Rogoff(羅格夫)就說，如果預算局的預測正確，殖利率每上升 1個百分點，華府年度支出將增加1700億美元。

標準普爾上個月曾警告，英國可能失去其 AAA最高債信評等，已將展望由穩定降至負向。英國目前債務占GDP約55%，但標普預估將在2013年升至100%，歐洲與美國亦將大幅攀升。

德銀首席歐元區經濟學家 Mark Wall(威爾)強調，這不僅是英國的警訊，其它七大工業國也必須戒慎。他認為，債務成本上升，恐加重歐元區原本就比較嚴重的經濟問題，並延緩復甦速度。

亞洲國家方面， Blanchard表示，此區域國家的債務水準偏低，因此可承受較大的預算赤字。他強調，中國就是其中一例，有足夠強健的財政體質來推動振興方案。