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盤勢

故伎重演思源(002028)"踩點"減持平高抬高業績

鉅亨網新聞中心 (來源:財匯資訊,摘自:上海證券報)


思源電氣故伎重演,趕在6月30日之前出售平高電氣股份,以求平滑中期業績。前者當年「蛇吞象」的併購氣概如今落得個虎頭蛇尾。

2009年4月30日至6月26日期間,思源電氣下屬全資子公司上海思源如高科技發展有限公司(下稱「思源如高」),累計出售平高電氣股票總計439萬股(占平高電氣總股本的0.8%)。公司預計,扣除成本和相關交易稅費後獲得的利潤(未考慮所得稅影響數)約為5117萬元,約占最近一個會計年度(2008年度)經審計淨利潤的14.77%。

2006年,思源電氣高調宣稱,欲「蛇吞象」控股平高電氣,成為中小板公司收購主板公司的第一例;但此舉因遭遇平高電氣大股東的狙擊而落空。這場虎頭蛇尾的併購失利後,思源電氣隨後亦將所持平高電氣股份列至可供出售金融資產項目。

2008年以來,思源電氣逐漸開始減持平高電氣。2009年2月18日至3月31日期間,思源電氣通過思源如高累計掛牌出售平高電氣580萬股,獲利約6675萬元。趕在一季度末期「踩點」減持,思源電氣利用投資收益來平滑業績之用心可謂明顯。公司在2009年一季報中也承認,報告期內,上述減持獲得的利潤約為6674萬元,占2009年第一季度實現的歸屬於母公司所有者的淨利潤72.10%。


今年二季度,思源電氣故伎重演,無疑又將給即將披露的半年報增色不少。公司預計,2009年1至6月歸屬於母公司所有者的淨利潤與上年同比增長20%至40%。

2009年4月30日起至6月26日期間,平高電氣的加權均價為15.46元,由此可以推算出思源電氣此次套現金額為6787萬元,這批股票的成本為1670萬元,折合每股成本3.8元。至今已增值4倍。

雖然無法成為大股東,但思源電氣退而求其次作為戰略投資者,瞭解平高電氣這個同行的經營情況未嘗不是一條出路。但有研究員稱,兩家公司在企業文化上有很大差異,難以融合,平高電氣對於這種臥榻之側的窺探也心懷警惕。於是這筆投資漸成思源電氣的「雞肋」。幸虧留有足夠的安全邊際,思源電氣如今方可從容而退。

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