摩根大通配對交易 宏碁優於廣達 南亞優於台化

摩根大通台股研究部主管賴以哲在今天最新出爐的台股策略，增加三檔配對交易，看好宏碁 (2353-TW)優於廣達(2382-TW)，並調降NB ODM代工的評等，主要是因為Windows 7帶來的利多已經反應於股價；看好南亞(1303-TW)優於台化(1326-TW)；並看好元太(8069-TW)股價表現優於大盤；另外建議獲利了結的閎暉(3311-TW)優於大立光 (3008-TW)；以及降低亞泥(1102-TW)優於台泥(1101-TW)的配對組合。

摩根大通證券的台股策略是，與其選廣達，不如選宏碁，因為Windows 7的換機潮預期樂觀效應已反映於股價上，所以降低NB ODM代工廠商的評等，而且ODM廠的議價能力已達到高峰，在新一代筆記型電腦（NB）平台Calpella推出後，NB代工廠商的毛利率恐下滑，所以看好宏碁身為品牌廠商的議價能力，不但了擴增市佔率，且提升了 ODM、CPU、 OS零售商的競爭力，在此的同時，廣達明年的獲利率下滑，毛利已達到高峰，因此，看好宏碁表現優於大盤，並給予廣達表現低於大盤的評等。

另外，摩根大通證券也建議，與其選台化，不如選南亞，因為化學、塑膠、科技股在第 3季過後，毛利將持續成長，南亞在莫拉克颱風過後，將受惠於努力重建的政策，全球個人電腦的需求，將刺激PCB和DRAM的需求，而且新一代的二甲苯（PX）產能將會對台化造成負面影響。

摩根大通證券進一步指出，元太的表現優於大盤，一方面是因為元太是電子紙供應鏈龍頭，而且將持續受惠於市場對電子紙的強勁需求，透過Hydis和E-Ink併購案，將擴增市場規模，成功垂直整合，穩坐電子紙一哥寶座。

雖然說，市場上不斷有新的競爭者出現，在元太明年正式完成協商前，還得面臨其他競爭者的挑戰，但是，元太受惠於E-Ink 優質的設計感，所以在質感與技術上占有領導者的優勢，再說，即使明年過後，電子紙成為兵家必爭之地，預期元太依舊能夠維持 50%以上的市佔率。

賴以哲指出，閎暉的獲利將優於大立光，降低亞泥優於台泥的配對組合，並認為宏碁優於廣達。

另外，賴以哲提及其他配對組合，華航（2610-TW）優於長榮(2603)、日月光(2311-TW)優於矽品(2325-TW)、力成(6239-TW)優於華亞科(3474-TW)、台積電(2330-TW)優於統一(1216-TW)、鴻海(2317-TW)優於仁寶(2324-TW)、聯發科(2454-TW)優於宏達電(2498-TW)、群創(3481-TW)優於奇美電(3009-TW)。