《大行報告》德銀升潤地(01109.HK)目標價至25.02元 趁調整吸納

德銀報告指，潤地(01109.HK)近日受累「國五條」調控措施，令股價急跌，但認為跌幅過大，現時估值更有吸引力，跟資產淨值折讓約35%，接近歷史平均水平，建議吸納。

該行指，內地的調控措施未見有明顯改變，即使加大調控，亦只會加快行業整合，令大型發展商可以趁機增加市場份額，同時令潤地可以以更低價買地。該行重申「買入」評級，目標價由21.8元，上升15%至25.02元，料今年集團在1線及2線城市的售樓均價有5%至10%上升。

潤地的新建築項目於2011年上升57%，去年再升45%，相信令今年的可供銷售資源大增，支援今年強勁的銷售增長。今年1月份，集團的合約銷售額按年大升近4.6倍，按月升33%至82.2億人民幣，是紀錄以來最高的單月銷售額。銷售面績亦按年升6.2倍，按月升39%。(ca/t)