Dell財務欺詐 SEC罰1億美元

戴爾（Dell）憑一條財務丑聞緊追高盛（Goldman Sachs），幾天前登上美國證券交易委員會(SEC)官網頭條，戴爾也因此得到的結果是大額罰單。

SEC表示,2008財年之前的多個財季，戴爾涉嫌將來自英特爾(Intel)的“回扣”計入公司運營利潤，導致亮麗財報欺騙了投資者。該機構認定戴爾這一行為屬“會計造假”，判定其支付1億美元罰款。

戴爾同意支付罰款，其創始人兼CEO戴爾（Michael Dell）也將為此額外受罰400萬美元，以了結信息披露的責任缺失指控。此外，戴爾前CEO羅林斯(Kevin Rollins)、前CFO施奈德(James Schneider)同樣也破財免災。

回扣曾占單季運營利潤76%

這一財務丑聞主要發生在2001財年到2006財年，長達5年。

“英特爾支付大筆回扣，以換取戴爾不使用競爭對手AMD的處理器。”SEC的指控稱，每當這些回扣計入運營利潤，戴爾當季業績就不錯，一旦英特爾削減這些回扣，戴爾運營利潤就應聲下滑。SEC在長達61頁的起訴書中說，如果沒有這些回扣，5年中戴爾任何一個季度的實際盈利都低于分析師預期。

而2007財年第二季，戴爾擁抱AMD后，英特爾氣憤地削減了該筆款項，直接導致戴爾當年利潤大幅下滑，戴爾股價也是大幅縮水。而CEO羅林斯也因此下課，當年惠普也因此超越戴爾。

事實上，早在2005年中期，在舉報人支持下，SEC便開始調查戴爾的財務漏洞。而在調查公開后，戴爾曾連續“抗爭”兩年。戴爾與其他高管多次表示，公司業績增長的原因，主要是成本削減、零部件成本下降等。而事實上，英特爾這筆額外款項不斷增加，2003財年占其運營利潤的10%，2006財年則為38%，而2007財年第一季竟然高達76%。

2007年，迫于調查壓力，戴爾無奈進行內部自查，并對過去4年的財報進行了重編。

不過，盡管已經和解，戴爾仍不承認公司行為存在任何不當或非法。戴爾董事會認為，和解符合公司、客戶及股東最大利益，因為歷時5年的調查畫上了一個句號。

“血酬定律”下的交易

戴爾挨罰，其實只是重復了PC業過去多年的“潛規則”。在英特爾主導PC處理器渠道體系下，關鍵品牌廠家幾乎全部依靠“返點”進行一種“寄生式”生存，這種模式也被稱作“血酬定律”。

幾年來，有關PC回扣的話題幾乎全部與英特爾有關。后者多年來在歐洲、美國、日本、中東遭受的壟斷指控理由，與戴爾財務丑聞中反映的問題完全一致。

較早時候，AMD在歐洲以反不正當競爭為由，指控英特爾操縱市場，最終英特爾被歐盟處罰十多億美元，導致去年第一季出現歷史性虧損。

7月中旬，中國華南PC品牌七喜電腦也爆出與英特爾的矛盾，與AMD走得越來越緊密的七喜電腦突然被英特爾降級:由Local OEM合作伙伴降級為Channel OEM客戶。七喜電腦公司副總裁毛駿飆隨后向媒體爆料稱，由于在市場上處于絕對壟斷地位，英特爾擁有絕對的CPU定價權。

“返點”就是英特爾典型的渠道生意模式。為了拿到返點，很多渠道甚至不惜“高買低賣”,從英特爾拿貨環節自損本錢，接著低價出手，然后去領回扣，只要回扣比例大于價格損失，就可以生存。這種模式，被認為是PC市場中典型的“價格倒掛”。這導致英特爾的銷售模式存在“類金融”嫌疑。

對上述指責，英特爾官方很少作出回應。只有2006年戴爾遭遇調查時，它曾跳出澄清，但如今則像鴕鳥一樣把頭深深地埋到了沙子里。27日，面對回扣問題，該公司總部仍未發聲音。該公司中國大區發言人則表示:“這個需要我們的合作伙伴來回答，而且也需要問我們總部層面。”

(薛麗 撰稿)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235