如何選擇掛鉤黃金理財產品

掛鉤黃金理財產品分歧明顯

如何選擇費躊躇：看空?看多?

隨著黃金市場的持續火爆，不僅讓國內投資者購買黃金的熱情高漲，也同時帶火了掛鉤黃金的銀行理財產品。

黃金基本面依然強勁

自從國際黃金在中國的春節休假期間猛然上漲，重新站上1700美元/盎司大關后，黃金的價格讓投資者又經歷了提心吊膽、欲買還休的3個星期，上周，國際黃金價格再次發力，上漲了50美元/盎司，漲幅近3%。

從今年1月26日到2月22日，全球最大的黃金ETF SPDR的黃金持倉量大幅增加了31.06噸，至1281.59噸，而這段時間金價正處于震蕩整理階段，連續的大幅增持為金價后期上漲奠定了基礎。從最新的CFTC持倉數據來看，COMEX黃金總持倉為43.1萬手，比1月份同期增加了1.3萬手，而基金凈多持倉為16.7萬手，較1月份同期增加了3.5萬手，增幅為26.1%。由此可見，國際基金做多黃金的熱情又再次回歸了。

世界黃金協會發布的《黃金需求趨勢報告》也顯示，從供需角度來看，2012年黃金基本面依然強勁。2011年全球黃金需求升至4067.1噸，價值約合2055億美元，首超2000億美元，其中黃金投資需求強勁增長4.67%。隨著2012年全球經濟的緩慢復蘇，主要消費國的需求量和購買力都會增加，而供應方面由于礦山以及技術限制變化不大，這就意味著黃金在2012年可能會在一段時間內出現需求推動型的上漲行情。

看空看多黃金產品對壘

隨著國際金價的不斷走高，不僅實物黃金市場逐漸火熱起來，各大銀行也開始集中推出與未來黃金走勢掛鉤的理財產品。相關統計數據顯示，1月初到2月22日，共有5家中資銀行推出13款掛鉤黃金理財產品，目前仍有部分產品即將發售。這些黃金理財產品收益類型基本為保本浮動型收益，起售點一般在10萬元以上，投資期限大多為3個月或3個月以內，預期年化收益率一般在3%到6%之間。

但對于未來金價的走勢，各大銀行卻明顯存在分歧，看空和看多黃金走勢的都有。

比如，2月10日，工商銀行(601398)向其高資產凈值客戶發售了一款掛鉤標的物為黃金的專屬產品，投資期限91天。這是一款看空黃金的人民幣理財產品。如果金價在觀察期內始終低于既定的金價，投資者將獲得4.80%的年化收益率;如果金價在觀察期內曾經等于或超于既定金價，則投資者只能獲得3%的年化收益率。

此外，同樣看空金價的各大銀行，在設計產品時，因考慮到金價走向而在指標價格、期初價格等方面有不同側重，最終出現差異較大的收益率。

2月21日，中國銀行(601988)也發售了一款掛鉤黃金的理財產品。投資期限為2個月，看漲金價近期走勢，在觀察期內金價高于或等于約定價位標準，投資者將獲得高達6.6%的年化收益率，反之，則只能獲得與3個月定期人民幣存款相同的3.10%的年化收益率。

值得注意的是，掛鉤黃金的銀行理財產品一般都設置了封頂的收益率，在5%-7%左右，因此即使是看多黃金的產品，也并不是金價漲多少這款產品就能賺多少的。

關注產品區間設置

到底該選擇看多還是看空黃金的理財產品呢?普益財富專家表示，“不同機構對黃金價格的觀點是不太相近的，投資者自己需要對黃金的走勢有一定的判斷。如果沒有自己的判斷，就要看一下掛鉤黃金理財產品設定的區間有多大。有些銀行設定的區間很寬，不太可能實現最低收益。”

銀行理財師解釋：“掛鉤黃金的結構性產品收益主要取決于兩個方面，一個是標的物，也就是黃金的市場走向;另一個就是產品的設計結構。”

據悉，目前此類產品的掛鉤標的主要分為三種：銀行間電子交易系統(EBS)公布的黃金兌美元成交價、倫敦黃金市場下午定價盤價格和路透公布的每盎司黃金買入價格。理財師建議投資者：“盡量選擇掛鉤倫敦金價的理財產品。因為這個價格相對來講比較公開，大家都認可，普及度比較高，市面上的實物金還有黃金投資的產品都是在這個基礎之上進行調整。而且投資者查看起來也比較方便。”

同時，產品說明書中最重要的部分就是獲得收益的條件。投資者應該仔細看清楚在哪些情況下自己的投資會取得最高收益，盡可能選擇獲得最高收益的設計較寬泛的產品。

另外，盡管大部分掛鉤黃金的理財產品，都設定了最低收益，屬于保本浮動型產品。不過，部分產品說明書并未明確說明保本，若出現虧損，投資者的損失將非常大。因此，理財師也提醒投資者，需要根據自己的風險承受能力選擇保本或部分保本的結構型產品。