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11月大盤藍籌股異動頻繁，分析人士指出，大盤藍籌公司具有行業整合能力，市場地位的集中能帶來超額收益。
投資者報11月29日分析指出，在上證指數11月中旬自3186點展開調整以來，大盤藍籌股卻不甘寂寞。11月11日，石化板塊異動，中國石化盤中觸及漲停；15日，工行尾盤暴漲近7%；18日，中信銀行突然旱地拔蔥上漲6.68%。
大盤藍籌為何會在近期頻頻異動？這一板塊會不會有持續表現？
在民族證券研發部副總經理徐一釘看來，3186點以來，中小板、創業板指數比上證綜指、滬深300指數跌幅小，在反彈中表現也很活躍，一方面反映出公募基金、私募基金對主題投資的青睞，另一方面，也反映出中小股票流動性不佳，一旦調整，由于缺乏承接力，機構即使想減倉也出不來，被動持有鎖定了部分籌碼。
“目前大家有一個誤區，即大盤藍籌股的市值太大推不動。經對比發現，中小股票在持續上漲后，流通市值相比大盤藍籌股并無明顯優勢。”徐一釘表示。
截至11月18日，如果把大股東持有部分扣除，工農中建四大銀行的流通市值為2600億元左右，石化雙雄流通市值分別為455億元、349億元；煤炭、有色金屬板塊的流通市值分別為8518億元、2402元；而中小板流通市值為14670億元。徐一釘認為，相對于中小股票，大盤藍籌股的估值更有吸引力。
“跌無可跌的藍籌板塊隨時可能會起來。”上投摩根大盤藍籌擬任基金經理羅建輝對《投資者報》記者表示，在今年年底到明年上半年，市場會看到股市中藍籌股的強勢。他認為，三大因素決定了大盤藍籌股在當前市場背景下的中長期投資價值。
首先，大盤藍籌股的成長期相對確定，度過了初創期和成長前期的不穩定階段，靠行業的自身增長、靠內部經營效率的提升、靠內生和外延的擴張，有一段較長時期相對確定的成長期，此時買入，風險較小，且成長空間確定，至少可以分享公司業績自然增長的收益。
羅建輝表示，
“經過30年的快速增長，我國的經濟總量已躍居世界第二，這么大的經濟體繼續保持以往的增速顯然已不現實。那么在成長性逐步下降的投資背景下，什么樣的公司能夠跑贏市場？只有具備行業整合能力，能夠通過優化競爭結構獲得更強市場控制力，更高定價權的公司將獲得超額收益。”
其次，大盤藍籌的走勢不僅穩健，它的高股息收益也能在市場不佳時提供相對穩健的回報。截至二季度末，如果把全部A股按總市值由高到低進行排序，占總市值23%的大盤藍籌股平均股息收益率達到3.58%，遠高于銀行一年期定期存款利率2.25%。
“我們發現，投資大盤藍籌基金不僅可能在牛市分享其業績成長所帶來的股價上漲利得，還可能在震蕩市時獲取較高的股息收益。”
數據顯示，A股市場總市值位于前1/3的大盤藍籌股票創造了全部A股近96%的凈利潤。并且，在過去五年中，無論是2007年的大牛市，還是2008年的大熊市，大盤藍籌股在其間的表現均可用“強勁”二字形容。
最后，羅建輝強調，目前滬深300的估值約為17.5倍，考慮到業績增長，市場普遍預期明年估值為14.7倍，而現在中小企業的平均估值已高達55倍。“面對55倍和不足20倍價格，同時明年的經濟很有可能逐步上行的背景，你會選擇大盤股還是中小盤股？和宏觀經濟相關度更高的傳統的大盤藍籌股，難道會一直保持低估值嗎？”羅建輝表示。
他認為，目前的市場行情很有可能從結構性與流動性相對充裕的市場，逐步轉入到一個全面性且流動性十分充裕的階段。與宏觀經濟相關度更高的傳統藍籌板塊，不太可能一直延續只有十幾倍的低估值，其表現勢必逆轉。
“大盤藍籌股可以提供一個類似的安全墊，投資人通過投資大盤藍籌股，可在隨后的股市板塊輪漲的過程中間充分分享股市上漲的成果，同時承擔相對較低的風險。”羅建輝稱。
眾所周知，“十二五”期間是國內經濟轉型的關鍵時期，許多產業格局、公司發展會發生一系列變化。而萬變不離其宗的是，作為國民經濟中流砥柱的大盤藍籌公司集中了大盤的優勢和藍籌的機會，影響著宏觀經濟的增長速度和增長效益，決定了所處行業的競爭結構和市場變革，因而在轉變中抓住機會，大盤藍籌是首要關注點。
(吳蘭蘭 編輯)
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