柯孟聰：台股Q2恐先盛後衰 Q3末迎接逾波段大行情

永豐金證券副總經理柯孟聰表示，央行未調升存準率或重貼現率，台股短線上可望「利空出盡」，延續反彈行情，不過投資人需留意第2季台股表現可能「先盛後衰」，得整理5到8個月，第3季末或第4季再展開主升段行情，預估這波主升段漲幅將可逾6000點。

企業成長和獲利水準 才是股價關鍵

柯孟聰指出，股市投資人大多害怕聽到央行升息，因為根據理論，升息會使得資金回流到銀行體系，對股市不利，但是從多年來的實務經驗，卻可能出現利息愈高、股市也愈走愈高的現象。也可能是因為經濟好，帶動物價上漲，而央行為了抑制通膨，才會做出升息的動作。其實對股票來說，最終的單一變數仍然是企業的獲利和股價的關係，企業的成長性和獲利水準，才是真正的關鍵。

柯孟聰認為，目前央行並沒有升息的迫切性，由於投資人原先大多預期央行可能調升存準率，改採緊縮貨幣政策，台股本周上半周的走勢明顯受到壓抑，短線上在央行出乎意外宣布不升息後，台股可望「利空出盡」，延續B波反彈走勢，而這波反彈高點將有機會突破8100點。至於是否挑戰8395點，因為8100點之上到8395點間，有多達15天的套牢賣壓，突破有其難度。

5、6月股東會旺季 台股恐受影響

柯孟聰對台股第2季的看法為「先盛後衰」，除了目前仍屬技術面上的反彈走勢之外，實施員工分紅費用化新制，尤其是電子股占台股市值高達7成，配發給員工的股票紅利，是以股東戶前1個交易日收盤價為計算基準，如果股價低，相對拿到的股票張數會較多，因此股東會前，大部分股價不容易大漲，而每年5、6月均為股東會旺季，台股走勢恐將受到影響。

看好第3季末 台股展開大多頭走勢

不過柯孟聰看好今年第3季末或第4季，台股將展開一波大多頭走勢。柯孟聰指出，台股從前年底3955點漲到8395點，上漲逾4400點，如果將此視為初升段，主升段行情通常為初升段的1.618倍，換言之主升段至少上漲可逾6000點，如果自第3季末或第4季起漲，多頭走勢將可延續到明年。因此虎年對台股來說，反而是「多兇險」，明年兔年台股主升段才「跳得高」。