全球股市跳恰恰 精宏投顧：火力集中股票基金危險！

自去(2009)年4月之後，全球股市月線多呈現一黑一紅的推進格局，操作難度升高，精宏投顧執行長鄭琮寰表示，火力若集中股票基金風險太大，建議增持盈保泰的商品，如債券配置的組合平衡型、股債平衡型、債券型的資產。

金融海嘯之後，全球股市競揚，不過在2010年之後，由於漲幅已大，各國救市退場機制不一，股市多陷入箱型、高低震盪的格局。鄭琮寰說明，自去(2009)年4月之後，全球股市月線多呈現一黑一紅的推進格局，今年以來，由於去年各國股市漲幅以大，全球股市表現更呈現2個月上漲、2個月下跌的局面，對於中期投資人而言，操作的難度及空間被侷限，短線確認後再進出，往往已得不到便宜；建議增加持盈保泰的商品，如債券配置的組合平衡型、股債平衡型、債券型的資產。

從投信投顧公會績效評比來看，由於5月份全球各類別股市前1/2績效的基金多已呈現負報酬的局面，6月份全球股市再度收黑，上述類別基金績效要拉出長紅恐屬不易，今年上半年的結帳，投資人恐不易有亮眼的成績。

精宏投顧執行長鄭琮寰說明，由於個別基金在發行時均有公開說明書制約其投資策略以及投資範圍，經理公司必須依照說明書規範執行投資策略，一旦遇到市場不佳時，經理人有巧婦難為之窘境。

從公會績效評比分析，縱使投資人已申購到各類別前1/2績效的基金，5、6月份市場的衝擊，投資人資產績效恐約面臨短套的情形。回顧自去年12月榮景以來迄今已超過6個月，能持盈保泰的商品別恐僅剩下有債券配置的組合平衡型、股債平衡型、債券型的資產。

鄭琮寰表示，在市場陷入整理期時，投資人恐需借助具平衡、管理型態的商品才能未資產加把保護傘，這類型的商品由於多了股債分散、多了資產分散，投資人較能規避市場風險。常見的商品約有：投信發行的組合基金、銀行發行的集合管理帳戶、投資型保單特定全委帳戶、投資型保單+投資顧問服務，上述類別讓投資人在全球資本市場驟變的情形下，投資人將不再孤零零。

以組合基金和集合管理賬戶相比較，由於都屬於金融機構所發行、管理的商品，多由該機構經理人操盤，所以本身都有手續費、管理費、保管費、資產交易費用產生，除了手續費之外，其他費用多從淨值內扣除，投資人不容易察覺。近期新興的投資型保單全委帳戶中，也設立了專家操盤的機制，和投資人自行選擇基金相比，全委帳戶亦多了管理費與保管費的機制。

鄭琮寰指出，多了經理人操盤，投資人遇市場不佳的情形將多了些保護，不過這些經理人仍受限於信託說明書以及合約規範，對應萬變的市場，其投資策略的執行仍有其局限性；也就是說，一旦市場呈現大幅下挫時，經理人僅能在部份資產加減碼因應，讓投資人資產減緩跌勢。

鄭琮寰亦指出，透過投資型保單進行理財，有機會解決上述問題。主因是，這類型商品投資人均有專人服務，坊間有些這類商品可選擇標的高達數百檔基金以上，宛如將全球交易所搬到帳戶內。更重要的是投資人與理財顧問間可以自訂投資策略，策略改變才能因應萬變的事場，不受合約限制所影響。