【大行言論】近期特別推薦華業地產,國信證券建議低配參與反彈

國信證券今日發布行業研究報告，建議低配參與反彈，把握兩條主線︰業績鎖定較好的全國和區域龍頭——保利地產(6000048-CN)、招商地產(000024-CN)、萬科A(000002-CN)、金地集團(600383-CN)、首開股份(600376-CN)、榮盛發展(002146-CN)、嘉凱城(000918-CN)、中南建設(000961-CN)等，近期特別推薦華業地產(600240-CN)。資產重組預期的公司︰沙河股份(000014-CN)、廣宇發展(000537-CN)、深振業A(000006-CN)。

從上半年數據看，調控效應初現︰房地產投資、新開工增速維持高位，但有放緩跡象，保障性住房投資僅佔2%，難以起到進一步拉動經濟的作用；各地房屋銷售低迷，6月份18重點城市成交同比下滑幅度超過50%，市場觀望氣氛濃重；70大中城市6月房價首次出現環比下降（-0.1%），前期漲幅較大的部分城市房價有所松動；土地市場逐步降溫，住宅用地平均溢價率水平由去年12月的98%降至6月份的25%。

從近期經濟形勢看，“調結構”路漫漫其修遠兮，保增長“刻不容緩”。7月22日，胡主席、溫總理分別再次強調了下半年經濟工作“保增長”的重要性。由於當前國情決定了房地產與國民經濟仍是“一榮俱榮、一損俱損”，房價大跌、樓市失去活躍度，將對經濟造成重大創傷，因此下半年難再出台更嚴厲的調控政策，但在房價有實質性松動之前，既有政策仍將執行。

由於房地產項目結算時點要滯後預售一年以上，因此09年火爆的銷售為地產股今年業績提供了較好的保障。目前已預告或公告的地產股中期業績中，60%實現增長，其中有31家預增在100%以上。在我們重點覆蓋的50家上市公司中，預計有八成中期業績同比增速將達到30%以上，過半數公司中期業績增長在50%以上。

自7月份以來，地產股展開了反彈行情，截至27日地產指數累計上漲16.5%。報告認為，由於調控效應初現使行業面臨的政策壓力將大為減輕，且下半年宏觀政策以保增長為主旋律，加上地產股中期業績亮麗、估值低廉，機構配置較低……，多重因素疊加將鞏固反彈基礎，反彈還有空間！但由於前期出台的政策大部分還會執行、下半年供給高峰到來或將導致大規模的降價潮涌現，因此仍難言反轉。今日地產股表現十分搶眼，板塊漲幅居前列，深振業A漲停。

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FINT[PFSTBMX,20,34,35,41,271,312,995,1190]

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