邁科期貨:需求尚未復蘇,豆類上行壓力較大

國際方面，上周五美盤豆類商品價格沖高回落，美豆05合約上漲3.5美分，漲幅0.27%，尾盤報收于每蒲式耳1286.5美分，美豆粕05合約上漲1.3美元，漲幅0.39%，尾盤報收于每短噸336.8美元。從形態上看，上周五美豆05合約收盤前站穩200日均線上方，盤中受到長期均線壓力較大的影響，期價出現了一定程度的回落，在未來，只要有一天的陽線能夠填滿上周五的上影線，預示著美豆新一輪牛市上漲周期將被開啟。對于資金面而言，對于美豆的信心處于持續恢復當中，上周五盤末CFTC公布的CBOT大豆期貨持倉狀況來看，基金多單在截止2月21日當周再度凈流入，增加7924手，達到160084手，而基金空單減少7506手，降至53055手，近期美盤豆類價格的強勢拉升，和基金對于美豆價格長期看漲，資金在1300美分一線下方連續介入存在密不可分的關系。從長期來看，美豆價格依舊值得樂觀。

國內方面，上周五國內豆類商品窄幅震蕩，大豆1209合約上漲14元，漲幅0.32%，尾盤報收于每噸4438元。豆粕1209合約上漲13元，漲幅0.42%，尾盤報收于每噸3078元。從技術圖形上看，豆粕1209合約在上周一沖至3095一線后，受到長期均線的壓制，加上3100整數關口阻力較大，在上方盤整一周的時間，伺機上攻，但是受到資金近期并沒有過于強烈的信心影響，期價短期強勢突破的難度較大。對于大豆1209合約而言，其走勢相對穩定，近期一直圍繞4400一線進行震蕩，國內豆類商品對于美豆價格強勢拉升的跟漲意愿并不強烈，其主要因素在于美豆的上漲有很大程度是受到中國市場買盤的刺激，尤其是在中國代表團采購大量下一年度豆粕之后，這對中國市場將會造成明顯的供應增加，市場受到壓力較大。而從季節性走勢來看，在歷年3、4月份，均是國內豆類商品走勢偏弱的階段，加上本年度生豬補欄至今效果并不明顯，仔豬價格過高，仔豬受到疫情的影響成活率不高都對豆粕需求形成壓力。因此在近期豆粕市場走勢能否維持強勢，值得懷疑。

現貨報價，近期國內豆類現貨市場在買盤不旺的情況下，跟漲幅度出現一定回落。全國進口大豆銷售均價為每噸3960元，上漲12元，其中大連港為每噸3900元，石家莊地區為每噸4000元，東莞地區為每噸4130元。豆粕銷售均價為每噸3118元，基本穩定，哈爾濱地區為每噸3270元，秦皇島地區為每噸3120元，周口地區為每噸3190元，重慶地區為每噸3260元。

預計今日大豆1209合約開盤或將在4443一線附近，近期4450成為大豆1209合約的主要阻力，下方支撐在4425一線。豆粕1209合約開盤或將在3085一線附近，近期市場將在3055-3100區間內運行。

操作建議，短期國內豆類商品受到基本面的壓力，使其走勢再下一城的難度較大，建議投資者短期保持觀望，關注市場期現背離何時被修復，短期追高風險較大。