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新浪科技訊 北京時間2月24日午間消息，未來資產証券今天發布研究報告，維持奇虎360(NYSE:QIHU)股票“買入”(Buy)評級，並將其目標股價從35美元上調至35.5美元。
以下為報告概要：
奇虎360的強勁業績表明，該公司正在全力進行平台擴張。當互聯網平台開始加速借助龐大的流量基礎盈利時，平台擴張將成為最令人振奮的增長階段。如果成功\執行搜索、移動和游戲戰略，奇虎360的長期價值將與騰訊和百度比肩。
奇虎360 2011財年第四財季收入、不計股權獎勵支出的營業利潤和美國通用會計准則淨利潤，較我們的預期分別高出2%、19%和40%，較分析師平均預期分別高出12%、35%和45%。經營性活動現金流非常強勁，達到4000萬美元。
奇虎360 2012財年第一財季收入指導性預測為6300萬至6500萬美元，較我們的預期高出3%至6%，較分析師平均預期高出17%至20%。盡管整體業績超出預期，但我們卻發現，奇虎360第四財季網絡廣告收入較我們的預期低了1%，原因是個人主頁收入較預期低了3%。
考慮到奇虎360有相當一部分來自個人主頁的搜索流量未能帶來收益，垂直搜索和推薦引擎是借助搜索流量盈利的合理方式。
由于2012財年第二財季電子商務廣告可能略有回調，且廣告市場下半年的可預見性有限，加之對新產品的持續投資將壓低利潤率，我們短期內仍然趨于保守。我們將目標價從35美元上調至35.5美元。奇虎360仍是我們在該板塊的首選買入股。
不計現金，該股目前對應2012財年的市盈率為28倍，其今後3年的盈利複合年增長率預計為120%。我們相信，市場將充分意識到奇虎360的增長潛力。(思遠)
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