美聯儲暫不加息的決定合理

美聯儲前主席伯南克(ben bernanke)周三接受《華爾街日報(博客,微博)》(the wall street journal)采訪時說，美聯儲在9月政策會議上做出的暫不上調短期利率的決定是合理的。

伯南克的回憶錄《行動的勇氣》(the courage to act: a memoir of a crisis and its aftermath)本周上架，他正在全美開展新書推廣活動。在此期間，他一直回避公開談論美聯儲現任主席、他的繼任者耶倫(janet yellen)面臨的選擇。耶倫正在考慮改變伯南克在2007年至2009年金融危機時采取的寬鬆貨幣政策。

伯南克說，他認為需要用幾個月的時間來評估海外經濟和市場動向對不斷增長的美國經濟的影響程度，這將使美聯儲官員們在何時上調短期基準利率方面面臨艱難選擇。

伯南克表示，美聯儲官員上月出於全球性事件和市場動盪因素的考量而選擇按兵不動，這一決定是合理的。

伯南克稱，美國國內經濟擴張形勢良好；推動經濟增長的家庭部門這段時間一直表現強勁。他說，這可能有助於抵御陷入麻煩的新興市場給美國帶來的拖累。但他表示，這是一個充滿不確定性的時期，可能需要幾個月的時間才能看清局勢將如何發展。

他說，從中長期看，期貨市場暗示利率前景面臨重大風險。雖然美聯儲官員預計到2018年短期利率將升至3%以上，但聯邦基金期貨市場暗示長期而言利率可能處於接近2%或更低水平。

他稱，市場計入了一些可能性，例如美聯儲可能需要更多時間來啟動加息或暫緩加息。他表示，對於最終利率能否達到美聯儲所認為的3%中段水平，市場看法變得更加悲觀，也更加懷疑；也許市場應該引導人們略微下調對最終利率水平的預期，市場捕捉到了對全球增長放緩的擔憂以及其他一些事情。

伯南克稱，如果在利率已經處在極低水平的情況下美聯儲面臨新一輪經濟滑坡，美聯儲並沒有太好的應對選項；在這種情況下，刺激經濟的最好辦法也許是財政政策。他沒有詳細說明是哪一種財政政策，不過財政刺激政策包括加大政府開支或減稅，財政政策的實施取決於美國國會和美國總統，而不是美聯儲。

伯南克表示，如果出現新一輪衰退，美聯儲可能不會把購買更多長期債券作為第一個應對措施，而是會在嘗試其他工具之后再考慮這一選項。他說，美聯儲可能會考慮實施負利率，但這樣做要付出實際代價；央行最好的選項是開口向美國國會尋求幫助。