小摩：面對新奇美 看不出友達差異化競爭策略 維持賣出

奇美電(3481-TW)三合一後，友達(2409-TW)董事長李焜耀頻頻出招，先是召開分析師日，又是出席高盛投資論壇親自鞏固外資信心，摩根大通科技產業分析師林良俊出具報告指出，友達舉行分析師日，並無具差異化的新競爭策略推出，加上OLED新產品仍需2年時間發展，維持「減碼」評等，目標價34元；但看好在2010年下半年電視需求強勁下，奇美電可望受惠，給予「加碼」評等。

友達上周召開分析師日，並以「全新賽局」為題進行競爭版圖簡報，管理階層進一步就產業新動態，如OLED、電子紙、垂直整合業務做說明，但林良俊仍表示，席間並無接收到具差異化的策略得以與競爭對手一別高下的新資訊。

對於來自新興市場的電視需求，友達倒是抱持著滿滿的信心並評估，2010年新興市場的電視需求將成長81%、2011年新興市場電視需求可成長93%，尤以2011年的大陸市場最具重要性；並對3D電視、電子紙等產品做出分析，但指稱OLED等產品至少仍需2年時間發展等待市場成熟；聽完這場會議後，林良俊仍維持友達「減碼」評等，目標價34元。

3月下半月面板價格公佈，林良俊認為，受惠於第2季筆電需求強勁，筆電面板價格穩定，電視面板中，以42吋、46吋電視面板下跌幅度達5美元最鉅，其餘電視面板經歷中國農曆年後，正在進行庫存消化，致使近期供應、需求端達平衡，調節幅度將相當溫和，並看好2010年下半年將出現強勁的電視需求，台灣面板股中看好奇美電將受惠，給予「加碼」評等。