機械制造業需求全面回升

去年12月全國商品出口量1307億美元，同比增長17%，一舉扭轉了連續12個月同比下降的頹勢，展現了出口開始逐漸增長的前景。其中，推土機12月單月出口169臺，同比降23%，降幅比前3季度的-50%大為收窄，環比上升了42%，出口形勢明顯好轉。挖掘機12月單月產量8740臺，同比持平，2009年實現總銷售94386臺，同比增長22%。

中投證券認為，機械銷量仍然保持淡季不淡，總銷量保持平穩，尤其出口復蘇跡象愈加明顯。各國央行寬松的貨幣政策，導致大宗商品在2009年長期高位運行，資源國家復蘇明顯，對工程機械的需求明顯上升。此外，2009年超高的固定資產投資在2010年仍將發揮重要作用，社會實體經濟投資將開始觸底回升過程，對工程機械形成有力的拉動作用。維持行業“看好”評級。

近一周共有33家機構關注機械制造業，本次分析師關注度排名第3，關注度較上周提升了11名。

招商證券認為，收緊信貸對市場的沖擊大于實體經濟，機械行業銷量普遍回升，出口表現更優，企業利潤和現金流繼續向好。在經濟復蘇和通膨壓力不大的前提下，機械行業投資機會將可能來自于兩個方面：出口復蘇和年報業績。他們認為，在宏觀調控的預期下機械行業估值面臨壓力，大盤藍籌股估值偏低，機械行業投資機會將圍繞年報展開。維持機械行業“推薦”的評級。強烈推薦中集集團，同時建議關注安徽合力、山推股份、龍溪股份。并預計三一重工、徐工、柳工、時代新材、華東數控2009年凈利潤增長在50%以上，遠好于行業平均水平；同時這些公司股價絕對價位較高，并將實施增發，有送股的可能。

金元證券表示，機械行業的投資概括起來，就是“業績+估值”。他們對影響工程機械行業股票投資的主要因素進行了綜合測評。業績方面，在經濟復蘇的背景下，2010年行業景氣逐步回升，行業業績對估值的支撐會加強。估值方面，自2009年初至2009年中期以及至2010年，估值上的優勢逐步減弱。綜合“業績+估值”兩方面來看，工程機械行業整體的投資的吸引力有所下降。但鑒于市場流動性因素并沒有出現較大幅度緊縮，市場氛圍依然較為熱烈，政策面亦處于中性狀態。故他們繼續維持工程機械行業“增持”評級，但建議投資者多保持一份謹慎。