鄭棉價格被回調基本面支撐猶在

鄭棉26日1009合約早盤低開，隨后震蕩整理。分析師認為，期棉受農產品整體宏觀調控影響技術性調整在情理之中，但目前棉花現貨價格仍舊維持在高位，在全球基本面供應趨緊的支撐下，預計下行空間不會太深，畢竟政策的主要意圖只是控制棉價過快上漲，而不是打壓棉價，預計期棉在調整過后仍將繼續保持偏強格局。

歐元區債務問題仍然使歐元承壓下跌，美元上漲，導致商品市場普遍承壓走低，25日ICE期棉漲跌互現，7月期棉收盤下跌0.18美分或0.2%，報82.07美分/磅，12月合約收盤上漲0.20美分或0.3%，報78.10美分/磅。期權方面，約有2,512手看漲期權和3,206手看跌期權成交。國家將出重拳打擊農產品投機和炒作行為，令農產品市場出現整體走弱，鄭棉期貨1009合約26日早盤以17,830元/噸低開，隨后震蕩整理。

國際市場，據國際棉商透露，近期市場成交相當火爆。2009/10年度之初美國棉花總供應量約400萬噸，現在已經簽約出口260萬噸，美按國國內需要消費76萬噸計算，年度交替期間美國國內還需要13萬噸，而且在26萬噸2010/11年度裝運的合同中，約17.4萬噸需要使用現有庫存。據測算，目前美棉實際庫存也就33萬噸，其中包括25萬噸ICE期貨倉單。因此，除了倉單棉之外，美棉可以說已經基本賣光。現在看ICE期貨倉單幾乎是可供出口美棉的惟一資源，但25萬噸這個數字放到中來來看也僅是中國紡織廠10天的用量而已。印度棉本年度出口量已較預期超出9.2萬噸，其后期可供中國進口的量已十分有限。

國內市場，代表中國棉花現貨價格指數的CC Index 5月26日繼續小幅上調34元至17,323元/噸。從棉花價格指數逐漸上揚，來看當前棉市現貨高等級棉花的緊缺狀況依舊存在，政策上看國家是要穩棉價而不是打壓棉價。據了解，目前國內紡織企業經過近一個月集中補庫，目前多數大型紡織企業原料庫存水平升至2個月左右，普遍高于2009年同期水平，針對目前政策的頻繁出現，紡企觀望情緒漸濃。

天氣方面：據中央氣象臺26日預報，未來三天，中國大部地區有降水，其中，西北地區東南部、西南地區東部、西藏東南部、云南西部和東部的部分地區、湖北、江西、湖南中南部、廣西大部等地有大雨，局部地區有暴雨。上述部分地區并伴有短時雷雨大風或冰雹等強對流天氣。持續低溫多雨，缺苗斷壟多，出苗不齊，令新苗整體生長優良率偏低。

技術上看，25日1009合約持倉量當日大幅縮減2萬多手至17.7萬手，從盤后持倉看，中糧和浙江永安在25日顛覆前一日的大幅增持轉為大幅減持；1101合約5月25日前20名會員持買倉減少2,590手至59,141手，前20名會員持賣倉減少134手至60,363手，資金流向少量減多單，分析師認為受周邊氛圍影響，棉花作為前期漲幅較多的品種出現減多單避險實屬正常，后期需關注減多是否能持續，如果沒有持續，單一日的減多單資金流向也沒什么意義。

綜上所述，國家將出重拳打擊農產品投機和炒作行為，使農產品市場整體走弱，國內棉花市場受政策調控預警，令短期利空因素聚集，部分獲利盤受高位心理恐慌獲利平倉，分析師認為，期棉受農產品整體宏觀調控影響技術性調整在情理之中，但目前棉花現貨價格仍舊維持在高位，在全球基本面供應趨緊的支撐下，預計下行空間不會太深，畢竟政策的主要意圖只是控制棉價過快上漲，而不是打壓棉價，預計期棉在調整過后仍將繼續保持偏強格局。

(翟乃剛 撰稿)

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