長建加價併電能 換股率1：1.04改1：1.066 特別息增半

長建昨宣佈上調合併電能的換股率比率及特別股息金額。圖中為長江基建主席李澤鉅。  圖片來源：香港文匯報

距20日公佈合併細節還有2周時間，長建(1038-HK)昨(7)日宣佈上調合併電能(0006-HK)的換股率比率及特別股息金額，爭取電能股東通過合併大計。換股比率由每1股電能換1.04股長建，增至每1股電能換1.066股長建，特別股息則每股由5元增至7.5元(港元，下同)。長建副主席葉德銓昨在電話中表示，「如果合併不通過，所有股東都會係輸家，我都會被炒魷。」

香港《文匯報》報導，長建主席李澤鉅上月8日宣佈長建與電能合併，合併方案建議換股比率為每1股電能股票換1.04股長建，並派發中期特別股息5元。及後市場傳出許多不同意見，指換股比率過低，長建最終於昨日加碼， 換股比率由1.04股，增至1.066股，特別股息每股由5元增加50%至7.5元，以回應市場訴求以及希望小股東通過方案。

自公佈合併方案後，市場上一直有指電能小股東以及機構投資者對作價不滿，認為換股比率至少升至1.15至1.2，否則有機會推翻方案。即使之前加價訴求強烈，市場消息仍指，「小超」態度強硬，決不加價，更有傳他認為合併與投地、海外收購一樣，並非事事志在必得，一切看「有冇數為」。但最終昨日長建仍順應民意加價，葉德銓昨日於電話會議上就解釋指， 是考慮到市場反應，按市價作出決定。

新方案中，換股比率上調至1.066股，由5個交易日的平均收入價釐定，改為30個交易日，合併完成後，每股長建股份可獲派7.5元特別息，較之前的5元高出50%。被問到今次是否「最後出價」時，葉德銓表示不能回答，因為根據《上市條例》下他一旦作出回應，將影響日後行動的彈性。至於是次提升換股比率會否影響合併時間表，他就表示不會影響，集團照舊於10月20日公佈長建電能合併細節，希望明年初完成程序。

而在新換股比例下，重組後長和(0001-HK)在長建持股量仍逾48.76%，對於寧願上調派息金額，換股比率則僅作輕微修改，惟對於是否因為長和欲保持一定持股量，葉德銓則表示換股比例是以市場價格計算，定價計算標準由5日增至30日，至於是否不欲長和被攤薄則「唔係咁計」。

至於特別股息大加50%，長建需向投資者額外多派近100億元，葉德銓則指，這原本都是股東的錢，現只是派回股東，而長建本身資本充足，不會因此而集資。

另外，對於公司增加39億股股本，葉德銓表示，只是希望股本安排上更有靈活性，沒有特別理由。被問到增加股本是否為日後融資鋪路時，他未有回應。至於加價後是否有助方案通過，葉德銓表示，不論傳媒、分析員如何評論都只是意見，最終都要小股東自己決定，但就指「如果合併不通過，所有股東都會係輸家，我都會被炒魷。」

長建合併電能撮要

■每持1股電能換1.066股長建。之前換股比率為每持1股電能換1.04股長建。

■長建擬每股派7.5元特別中期股息。之前特別中期股息擬定為5元。

■電能將撤銷上市地位，0006將消失。

■長建將全資擁有電能，改名為長江基建實業，在百慕達註冊。

■長建每手買賣單位由1000股改為500股。

■10月20日公佈合併細節。

■10月31日或之前向長建股東寄發通函及向電能股東寄發計劃文件。

■合併方案將於2016年初或之前完成。

■在新方案下，長和仍是長建控股股東，在長建持股量仍逾48.76%。