永豐期貨台指選擇權盤前－空方缺口回補前 逢高需謹慎

「大盤走勢」：

美國總統歐巴馬提案限制銀行涉險，引發週四道瓊工業指數下跌兩百餘點將今年以來的漲幅全部回吐，除了美股四大指數重摔，空方氣氛傳染到週五的國際股市同聲重挫，台股盤勢同樣殺聲隆隆，市場在農曆年封關前賣股求現的賣壓提早湧現，大盤跳空開低直接摜破8000點，類股幾乎全面性下挫，大型電子權值股成為最主要的提款機，最終在開低走低後日線再以長黑k棒作收，週線則是同樣收黑，暫時終結前四周的多方行情。籌碼面三大法人同步站於賣方調節現貨，其中外資大賣203.85億元最為積極，最後三者合計賣超達227.03億元，加權指數大跌200.56點，收在7927.31點，單日跌幅達2.47%，成交金額放大至1482.68億元。

「期貨走勢」：

台指期週五重挫237點，收在7897點。價差方面，四大期指同步轉為逆價差格局，二月台指期轉為逆價差30.31點，電子期逆價差擴大至1.84點，金融期同步轉為逆價差5.11點，而一月摩台期則是逆價差0.85大點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人佈局淨空單3,938口，淨空單總水位升至7,908口，特定法人同樣佈局淨空單2,806口，最終淨空單總水位續升至13,752口，而三大法人於現貨市場賣超達兩百億元，於期貨市場則是積極佈局6,093口淨空單，最終淨空單總水位升至16,137  口，整體而言，大額交易人與法人週五於期貨市場持續同步偏空操作。

期貨走勢方面，受到近期國際負面消息紛至，加上台指期在8300點之上獲利了結賣壓不斷，多方勢力持續失溫，自去年12/18日波段起漲以來的月線首度在週四遭到貫破，來到週五再因美股重挫兩百點的利空，跳空開低後繼續震盪走低，日線除了連收第四根紅k棒外，本週台指期的週線也因單週重挫470點而終結連四紅的多方格局，盤面修正壓力的警報未除。加上技術面週kd已於高檔水位正式死亡交叉，日kd則是向下開口尚未有收斂的情況，短線操作需謹慎，而週五所形成的8112-8023空方缺口則仍待多方重挽信心才有機會順利回補，下檔則需留意季線於7840點附近的支撐力道，操作上可考慮維持高賣低買短線操作，並嚴設停損與停利點。

「選擇權走勢」：

選擇權從成交量來觀察，二月份契約買權集中在7900～8700點；賣權部份集中在7500～8100點。未平倉量的部份，買權OI升至339,285口，最大序列維持在8400點，水位為35,829口；而賣權的OI升至323,779口，最大序列維持在7800點，水位為33,282口。未平倉量put/call ratio 由1.04降至0.95，籌碼面多方力道持續衰竭。而隱含波動率的部份， 二月契約買權平均隱含波動率由16.91升至18.36(升幅8.22%)，                 賣權平均隱含波動率由18.71升至20.06(升幅6.95%)，                    波動率買賣權同步回升，在指數跌破八千點過後，多空分歧持續擴大，下週行情仍需謹慎，在盤勢止穩前，選擇權操作上可考慮維持逢高佈建買權空頭價差部位，並嚴設停損與停利點。