橡膠升勢受阻因北京地區限制新車上牌

上海天然橡膠期貨5月合約24日早盤下跌0.50%。央行正考慮出臺差別化準備金方案，抑制了市場的做多熱情，而北京政府出臺限制新車上牌的措施，可能為其它地區效仿，導致汽車輪胎需求下降，暫時阻礙了橡膠升勢。

23日，紐約商業期貨交易所(NYMEX)2月原油期貨上漲1.03美元或1.14%，報91.51美元/桶。惠譽評級公司下調葡萄牙主權評級，前景為負面，美國商務部公布的數據顯示，美國11月耐用品訂單數據不及預期，這些消息一度給市場帶來壓力。但寒冷天氣提升油品需求，美國庫存創12年來最快消耗速度。此外，美國商務部公布的數據顯示，美國11月新屋銷售年化月率上升5.5%，基本符合預期，繼續緩和市場對房地產市場的憂慮。原油上漲，將增加合成橡膠成本，對天然橡膠價格有利。

天氣情況，泰國天然橡膠產區，泰國中北部多云，南部多云；馬來西亞產區，馬來半島南部有大雨，加里曼丹島北部有大雨，降雨影響當地割膠生產；印度尼西亞產區，蘇門答臘島赤道以北多云，蘇門答臘島赤道以南多云，加里曼丹島南部多云；中國產區，海南多云，云南為小雨天氣。

亞洲現貨市場，前一個交易日，價格持穩。泰國一家大型出口公司的負責人表示，當日市場較為平淡。新加坡一位經紀商表示，買家對泰國輪胎級標準膠STR20的報價約為每噸4,915美元，而賣家售價則約為每噸4,940美元。一些買家正等待價格的大幅修正，但價格一直持續走高。24日，馬來西亞標膠SMR20 1月FOB官方報價早間大幅上漲。

其它方面，有報道稱，央行總行行長辦公會議已于近日通過實施差別準備金動態調整的方案，正在最后修改。資本充足率較低、經營風險較大的金融機構要多繳存款準備金，且多繳的存款準備金利息適當降低直至為零。10月份被實施差別存款準備金率的6家銀行已接獲通知，將繼續被實施差別存款準備金率，期限暫定為三個月，央行對此消息并未予以否認。央行差別化處理準備金的目的是控制信貸規模，這給商品市場帶來一定壓力，因收緊流動性將引起部分資金撤離。

總體上，商品市場漲勢明顯收斂。由于歐美進入圣誕和新年假期，市場的交易已不大活躍。年底至2011年年初，中國政府訂制的策略更多考慮如何收縮流動性，抑制物價，而在過去的兩年中更多側重維護經濟增長。重點的轉換暫時挫傷了投資者的信心。近期央行強化準備金的調節方式，稍微加重了近期的壓力。不過，歐債風波逐漸平息，國際商品價格保持良好升勢，原油和銅穩定在年內高點附近，支撐國內市場走勢。上海橡膠價格趨于穩定，暫時中止了漲勢，投資者對前期記錄高點稍有顧慮。北京政府通過的新的車牌措施將影響該市場的汽車銷量，一直以來，北京都是全國重要的汽車消費市場，而且其它大中城市可能效仿北京政府的舉措。這樣，近幾個交易日，橡膠期貨不大可能突破高點。

(蔡旺春 撰稿)

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