太平洋證券台股期指盤前－波動率持續下滑、區間橫盤整理

◆盤勢分析

隨著國際股市近期一波反彈之後，皆出現拉回的態勢，週四台股因ECFA早收清單交換，盤勢顯得相對國際股市抗跌，明顯可見到多頭想要站回7600的企圖，甫開盤即開在7607最高點，然而在市場觀望無人接力的情況下指數拉回至週四最低點7573點，隨後多空雙方又兩度在7575至7600之間來回震盪，其中多數時間指數是止穩在7600點上，最終買盤乏力拉回至7590附近作收，成交金額連續三日低於800億，至6/11起漲以來5日線均未跌破，多方仍有可為。台指期部分，5日均線蓋頭下彎壓力壓抑台指期多頭表現，週四KD指標更由買超區交叉下彎，加上交易人進場意願不高，短線走勢暫看月線7300至年線7500間區間整理。電子期部分，觀察電子期現貨走勢可見價格已跌破5日及年線309點支撐，加上前三大電子權值均在5日線之下，指標也出現反轉訊號，成交比重僅達6成，多頭買氣疲弱，不排除周五測試300關卡。金融期自6/10波段反彈以來，均能持穩在5日均線上，連續4個交易日受上檔季線反壓影響，短期上升走勢轉為橫向走勢，而指標出現拉回警訊增添拉回壓力，短期整理區間壓力800、支撐785。

三大法人籌碼方面。外資周四期權未平倉部位增加8.05億的多單，整體淨多單金額為46.83億；而台指期未平倉部位多單增加435口，淨多單來到3928口。自營商期權未平倉部位增加3.96億的空單，整體淨空單金額來到9.98億；台指期未平倉部位多單減少238口，淨多單為621口。前十大交易人之特定法人部位；全月份台指期未平倉部位增加1610口多單，淨多單為6413口。

選擇權方面，賣權最大未平倉量落在履約價7000點達23975口，而買權最大未平倉量則落在履約價7800點達36563口，買賣權最大未平倉量增加序列為8000及7200，賣權比率為48.29%，近月買權波動率下降至19.54%，近月賣權波動率下降至21.36%，顯示下檔賣出賣權的選擇權交易人對支撐上看至7200點，對短線支撐力道增添能量。

綜上所述，近期台股走勢看回不回，多方能量比市場預期中來的強勢，從技術面來看多頭乖離過大、指標過熱對多頭來說具有拉回壓力，觀盤重點仍以短支撐為指標，以目前走勢來看以盤代跌的機會較大，待指標修正完畢後若支撐有守，仍有可能繼續走揚，操作上先以審慎觀望為宜。