盤整消化套牢 緩漲急跌走勢健

受到中國上證大跌影響，本周二(27日)亞股全面走跌，台股平盤開出後，一路震盪，指數收盤下跌0.14%，來到8146.44點，成交量則小幅萎縮至1085.18億(資料來源：台灣證券交易所，2010/4/27)。保德信第一基金經理人譚志忠表示，外資3月份以來匯入轉趨積極，近兩日又大買346億元(資料來源：台灣證券交易所，2010/4/27)，反應中美財報獲利接連上調，企業今年營運展望佳，台股基本面長多不變，不過因為指數進入盤整區間上緣後風險提高，加上5、6月份仍有變數，大盤短期箱型整理可能性大。若是外資能夠延續買盤，配合電子續強，金融及傳產股補漲助攻，後續可望帶動指數挑戰前波跳空缺口8395點。

技術面來看，譚志忠指出台股在8000點以上賣壓沉重，短期下檔則以季線作支撐，指數是標準的「上有鍋蓋、下有鐵板」，必須經由箱型整理震盪消化套牢籌碼，方有利蓄積上攻動能。未來多方欲主控盤勢並站穩8000點，國際股市走強為外資買盤延續基本要件。目前美股續創新高，美國標準五百企業近八成公司財報公布優於預期(資料來源：Bloomberg，截至2010/4/26)，反應市場原先預期偏低，有利下檔支撐。另外，美國新屋銷售明顯復甦，對於終端消費回升有預示作用，都有利於外資在國際行情持續轉佳下回補台股。不過須留意報稅季節將屆，大股東賣股籌措稅款、新制員工分紅費用化效應，都可能壓抑指數表現。

在產業基本面上，譚志忠認為，電子業第一季財報亮麗，且第二季至目前為止需求不弱，銷售有上調機會；淡季不淡下，各大科技龍頭廠商紛紛釋出對產業前景樂觀的看法，第三季的供應鏈情形稱得上健康，使資金有重新聚焦電子股的趨勢，占大盤成交比重回到七成以上。後續來看，須注意若台幣升值對出口業不利、部分產業第三季存貨有修正疑慮，是5、6月份可能發生利多鈍化的因素。

在非電子股方面，譚志忠表示，雙英辯論會清楚表達ECFA的效益，有助於國內共識凝聚並獲普遍性支持，誘發ECFA概念股再次發動，其中以塑化、鋼鐵及汽車零組件類股預期實質受惠大。另外，金融股止跌反彈，反映金融業將以參股方式進入中國的預期，由於市場普遍認為4月底、5月初可望展開第三次ECFA協商，期間相關概念股持續發酵的機會大，但須留意部分股價已偏高。至於近期市場風險，譚志忠認為以升息預期最為重要，一旦台灣或中國升息，都勢必對兩地股市造成短期壓抑的反應。

類股佈局上，譚志忠看好電子業中的太陽能、手機及通信網路族群，傳產業以具有中國題材效應的中概通路、ECFA受惠股及汽車零組件最受青睞。

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