瑞信予兗州煤業跑贏大市評級 目標價22港元

瑞信近日宣佈，將兗州煤業目標價由22.5元微降至22元，即2011年企業價值/EBITDA 7倍，經近期回調後，現價5.2倍屬吸引，評級維持“跑贏大市”。指其09年純利41.2億人民幣，年跌37%，符合該行預期，但低過市場共識5%。不過，首季強勁資料重新確認盈利勢頭正面看法，因每股盈利0.43元人民幣，已達市場全年估算30%。

瑞信估計，兗煤今年銷售上升22%及漲價30%，帶動全年盈利增長87%；預期兗煤澳洲各占2010/2011年息稅前盈利貢獻23%/30%。