天相投資：維持百聯股份增持評級

天相投資認為，百聯股份1季度EPS0.15元，業績符合預期，維持增持評級。

天相投資4月27日研究報告中指出，2010年上海世博會規模空前，預計參觀人數將達到7000萬人次，百聯股份(600631)作為上海商業龍頭，在世博園區附近多處門店（浦東第一八佰伴、南京路一百等）地理優勢明顯，將顯著受益于世博會的消費需求增加。未來可能的投資收益豐厚。2010年1季報顯示，公司目前持有可供出售金融資產市值達31億元，未來公司若出售該部分金融資產，仍有望獲得較高投資收益，增厚業績。

盈利預測和評級：不考慮非經常性損益，天相投資維持之前的盈利預測，預計公司2010-2012年EPS為0.41元、0.47元、0.53元，按4月26日收盤價18.26元計算，對應動態PE為45X、39X、35X，考慮到世博效應和上海商業股重組預期，維持“增持”評級。

(王培賢 編輯)

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