汪濤：下一輪將重點投資區域發展和產業升級

瑞銀證券亞洲首席經濟學家汪濤25日表示，從總體來看，2011年中國宏觀經濟應該是軟著陸，下一步重點是調結構，重點投資將是區域發展和產業升級，配合城鎮化。

瑞銀證券亞洲首席經濟學家汪濤9月25日在“2010中國宏觀經濟預測秋季論壇”演講中表示，中國經濟2011年應該是軟著陸而非二次探底。

汪濤認為，目前經濟活動的減速符合軟著陸的預測，并估計政府在將來幾個月仍會保持目前的宏觀政策基調。

財政政策上，目前對地方政府投資平臺的清理對于遏制中國財政和銀行體系風險至關重要。但是，這并不意味著過去18個月與政策刺激相關的投資項目就得不到支持。4萬億財政刺激的“退出”將會是一個逐漸的過程--意味著2011年政府財政赤字占GDP的比例很可能仍將保持在2%。在中國的環境里，這仍可算作“積極”的財政政策，盡管真實的財政沖擊可能是負的。汪濤也預期，在平衡區域經濟增長以及發展戰略新興產業的框架下，政府會宣布有關2011年及未來幾年的新投資計劃，這也可以看作是“刺激政策”持續。

汪濤同時表示：“現在有一個很重要的問題，政府在調控的時候往往就是用行政的手段，往往想的是自己怎么去支配，而不是用市場的手段。包括在加息的問題上，包括匯率或者其他的一些市場手段，想到的往往太過于注重每個季度都好像要把經濟保八，不光是每年都要保八，恨不得每個季度把所有的經濟增長周期中的波動都要平滑掉，特別相信自己的宏觀調控能力。在這種情況下，反而對于結構性的問題沒有真正的注意到。”

汪濤表示，從總體來看，2011年宏觀經濟是軟著陸，通脹有風險，也是比較可控的，下一步其實重點是調結構。但是調結構對于一些難做的事情不是一蹴而就的，不管是開出物業稅也好等等都有很大的難度，但是近期能做的，地方政府熱衷的還是投資，下一輪的投資就是區域發展和產業升級，配合城鎮化。

最后她說，“如果政府繼續用這種刺激投資來拉動經濟增長的話，可能會延緩一些結構性的問題，但是即使有這樣的刺激，我們判斷2011年的投資增長也會比2010年要慢，只不過比2010年四季度要快，所以從這個環比來說會有一個反彈和復蘇，但是同比來說投資一定會繼續減速。因為在4萬億投資的基礎上，不可能有這么大的量再接著往下做。”

(王敏 撰稿)

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