油價難測、黑田沒輒舉白旗？暗示2%通膨難如期達陣

MoneyDJ新聞 2015-01-22 記者 蔡承啟 報導

日本央行(BOJ)總裁黑田東彥(見附圖)在2013年4月祭出「質化/量化貨幣寬鬆政策(QQE)」時，就定下要在「2年左右時間(在2015年度)達成2%通膨(即扣除消費增稅影響後的核心CPI年增幅要達2%)」的目標，而日本核心CPI年增幅(扣除消費增稅影響後的數值、以下同)在黑田QQE上路後也一路往上走、一度突破1%關卡，惟隨著油價在去年8月左右急轉直下、一路狂瀉，也讓日本核心CPI增幅跟著萎縮，連黑田也直言油價難測，且暗示2%通膨目標達成時間恐將延後！

日經新聞、Thomson Reuters等多家日本媒體報導，黑田東彥在21日舉行的記者會上數度重申，將在「以2015年度為中心的期間內」達成2%通膨目標(指單月核心CPI年增幅將達2%)，惟黑田也指出，因原油市場前景難以解讀，故若油價持續走跌，2%通膨目標達成時間也有可能會出現些許落差。日本媒體紛紛解讀，黑田上述言論就是在暗示2%通膨目標恐將延至2016年度才能實現(即2年2%目標難如期(在2015年度)達陣)。

Thomson Reuters指出，黑田21日指出，不知道油價今後會變得怎樣、也不知道油價是否會照著BOJ設定的前提來走，惟若油價未能呈現反彈、導致油價低於BOJ預期，則為了達到2%通膨目標，BOJ會毫不遲疑的調整政策(加碼寬鬆規模)。

另外，黑田指出，去年10月31日之所以推出加強版QQE，主要是為了防範油價重挫衝擊民眾的通膨預期心理，而目前的油價較去年10月又進一步走跌、但BOJ卻未加碼QQE，主要是因為目前民眾正不斷擺脫通縮心理。

BOJ 21日在預估原油價格(杜拜原油)會在2016年度底(2017年3月底前)自現行的55美元(BOJ自己設定的數值)回升至70美元的前提下，將2015年度(2015年4月-2016年3月)日本核心CPI年增幅自去年10月預估的年增1.7%大幅下修至年增1.0%、2016年度則自年增2.1%上修至年增2.2%。

BOJ表示，在預估原油價格將升至70美元的前提下，預估原油價格將讓2015年度日本核心CPI年增幅縮減0.7-0.8個百分點、惟2016年度可望推升0.1-0.2個百分點。

2014年11月份日本扣除消費增稅影響後的核心CPI年增幅僅有0.7%，增幅較前月份(0.9%)又縮小了0.2個百分點，連續第4個月呈現縮小、且連續第2個月跌破1%心理關卡。

根據嘉實XQ全球贏家系統報價，杜拜原油21日下跌0.16%至44.75美元，連續第2個交易日走跌。

根據嘉實XQ全球贏家系統報價，截至紐約匯市21日尾盤為止，美元兌日圓重貶0.64%至117.97，為4個交易日來走度走貶。

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