大摩：人民幣恢復彈性 點名4檔內需概念股最受惠

中國人民銀行日前宣布停止將人民幣釘住美元匯率而恢復全球金融危機前的彈性匯率機制，並強調基本會讓市場決定匯率，但警告不會一次性大幅調升人民幣。摩根士丹利策略分析師王嘉樞發布報告稱，人民幣匯率恢復彈性，將提振市場信心，吸引資金流入，對台股有利，也會帶動新台幣走升。

然而王嘉樞指出，生產基地在大陸的出口導向企業（大多數是下游零組件廠）獲利會受到些許侵蝕，最大受惠者將是聯強(2347-TW)、正新輪胎(2105-TW)、台玻(1802-TW)和巨大(9921-TW)等內銷導向企業。

王嘉樞指出，由於電子廠的營收多半是以美元計價，人民幣的升值反而對那些生產基地設在大陸的廠商不利，但下游廠受到影響較大，但對毛利的侵蝕有限。聯強的人民幣收入占總營收70%，為最大贏家。中概股的內銷導向傳產業者不僅可從人民幣升值受惠，也會因大陸人民消費能力的增加而得利。正新輪胎、台玻和巨大是最大受益者。

至於金融股中的銀行則因資產都以新台幣計價，所以人民幣升值對他們都是正面因素，但壽險業者則可能會因為海外以美元計價的投資部位未充分避險而有匯損的風險。