潑蓋特納冷水 任志剛：人民幣匯率被高度政治化 未被低估

美國財長蓋特納 (Timothy Geithner) 下周將來華出席中美經濟峰會，他指「人民幣升值將有助於美國出口商公平競爭」， 9 位美國參議員前日亦敦促歐巴馬政府就人民幣匯率問題向中國施壓，而財資市場近日亦頗多預測人民幣升值在即的言論。不過，香港金管局前總裁任志剛昨日對此大潑冷水，指人民幣匯率已被「高度政治化」，認為人民幣並未被低估，人民幣匯率與貿易失衡並無關係，近期亦不可能出現一次性大幅升值的情況。

香港《文匯報》報導，任志剛昨在新加坡出席會議時指出，人民幣匯率問題受到美國中期選舉、中美戰略會談等多個因素影響，已被「高度政治化」。他認為，由於外圍因素的影響，再加上內地頻現自然災害，令人民幣的匯率問題變得較之前更複雜。近期美元兌歐元及日圓均有明顯升值，令人民幣兌一籃子貨幣的匯率指數遠高於 2005-2008 年水平，因此若內地退出目前「釘住美元」的機制，恢復 2005-2008 年的狀況，人民幣反而是應該大幅貶值，而非市場期待的升值。

他並強調，人民幣匯率與貿易失衡無關。他指 2005-2008 年期間，人民幣兌美元升值 20% 以上，不過內地的貿易順差仍大幅增加。 2009 年為應對金融危機將人民幣與美元掛，貿易順差卻下降30%，而今年首兩個月更下滑 50% ， 3 月份甚至出現貿易逆差，因此他認為，不應將全球貿易失衡歸咎於人民幣被低估。

不過任志剛承認，長遠而言人民幣的確有必要升值，因為內地物價仍處相對較低水平，將貨幣升值才能與主要貿易夥伴接軌。惟在升值的具體時間和幅度上，他表示「因香港前央行行長身份，不宜作任何預測」，僅表示內地現時不應急於改變匯率政策。

他相信，人民幣最終將會脫離和美元變相掛鉤的特殊機制，並預期未來成為全球體系中的第三大支柱。

任志剛並預料，內地今年將繼續維持寬鬆貨幣政策，又稱不認同有關中國人民銀行很快將加息的預測。他稱內地對貨幣政策的掌控良好，記錄比其他國家都好，人行今年已經3次上調存款準備金率，可能會觀察市場反應一段時間後再決定是否加息。他本人亦認為現時「不妨採取觀望態度」，因為高利率可能會導致更多資金流入內地，並引發對人民幣匯率的更多投機行為。

至於內地樓市，任志剛稱肯定存在泡沫，中央正採取多項措施來縮小泡沫，並取得一定成效。不過他亦指出，內地在抑制樓價回落上仍面臨巨大挑戰，預料暫時不會對銀行系統出「重拳」。