券商評級:四股成熱點

ST東航(600115)

評級：推薦

評級機構：國信證券

公司2009主業虧損約43億，和國航、南航的盈利差距繼續拉大。航油套期保值沖回和民航建設基金返還擔當扭虧主力，分別貢獻37.7億元和8.3億元。不過，公司將迎來盈利拐點：1)預計航空業有望在2010-2011年維持景氣。2)東上合并將改善東航主戰場的競爭格局；加入天合聯盟將深化和南航之間的合作，而南航是國內市場份額最大的航空公司。3)新增客流提升東航世博會期間的客座率和票價水平。4)董事長劉紹勇和總經理馬須倫曾分別擔任南方航空和中國國航的董事長和總經理，該管理層組合有助于東航借鑒競爭對手的競爭策略和管理經驗。

公司存在融資需求，現有股東存在航線資源價值被攤薄的潛在風險。預計東航2010-2011年每股收益0.35、0.27元，維持“推薦”評級。

東華能源(002221)

評級：買入

評級機構：光大證券

公司未來的戰略發展將聚焦于LPG運營和倉儲，行業前景巨大。目前公司收購的太倉庫區和租賃倉儲的原寧波BP運營狀況良好，LPG庫年有效運營產能已擴張到約300萬噸，在江蘇、安徽、湖北，浙江、福建北部將形成區域壟斷的格局。公司未來將直接以FOB方式從中東地區獲得油氣資源，同時采用美元進口LPG，受益于人民幣升值，預計公司LPG 業務未來的綜合毛利率水平將保持在5%以上。LPG加氣站業務目前在華東地區尚不規范，而華南地區已經形成較好的盈利模式。預計隨著公司自營或加盟LPG加氣站業務的逐步發展，公司的LPG運營能力將大幅增加。因公司碼頭被撞，碼頭倉儲業務在2009年僅試運營了5個月，但毛利率卻達到69%。我們預計2010年公司仍將獲得大量賠付，同時新建的2萬噸液體化學品碼頭將于8月建成，9月運營，預計碼頭倉儲業務未來將帶來1億元以上的收入。

預計公司2010、2011年每股收益分別為0.50、0.81元，維持“買入”評級，提高目標價至16.20元。

新朋股份(002328)

評級：增持

評級機構：申銀萬國

公司以鈑金沖壓技術為核心，協同效應下實現多元化擴張，成功進入上海大眾一級供應商體系，預計隨著給上海大眾供貨量的增加，未來汽車零部件業務將成為公司重要盈利來源之一。無刷電機及與A123合作是公司潛在增長點。公司正在研發無刷電機，與A123公司有2個項目，包括新能源汽車電池金屬外殼結構件項目和小型輸變電增能基站金屬結構件項目，若能成功，將使公司進入新能源汽車領域。此外，公司主要客戶均為國際行業龍頭，在2009年出口下滑的背景下，主要產品散熱板出口訂單仍實現同比增長18%；若2010年全球經濟復蘇，則公司出口將平穩增長。

預計公司2010～2012年每股收益分別為0.75元、0.94元和1.47元，公司短期受益出口復蘇，業績增長確定性強，成為上海大眾一級供應商將改變公司未來盈利驅動要素，預計2012年汽車零部件將迎來高速增長，業績向上彈性較高，同時公司還隱含“低碳經濟”的潛在增長點，因此給予“增持”評級。

安泰科技(000969)

評級：增持

評級機構：華泰聯合證券

公司2010年一季度收入、凈利潤分別同比增長29.8%、145.8%；每股收益0.08元。公司業績的大幅增長，主要來自于傳統業務的恢復超預期。一季度毛利率為15.97%，同比提高3.75個百分點，這主要是因為公司高附加值產品的比例增加明顯。隨著高速工具鋼、金剛石鋸片、藥芯焊絲等高端業務下游需求的恢復，公司傳統業務有望實現20%～30%的增長。

公司未來的亮點仍然是非晶帶材。保守估計存量市場有60萬噸，新增市場每年非晶帶材的需求量將為20萬噸。作為全球唯一兩家能夠生產非晶帶材的企業，巨大的潛在市場使得公司理應享受高估值。此外，隨著智能電網的開展，公司非晶納米晶也有著強大的應有空間。預計公司2010～2012年每股收益分別為0.65、0.84、1.06元，維持“增持”評級。