油價大跌利弊參半 歐洲航空業背後的潛在危機

油價大跌對航空業的影響其實是利弊參半 (圖: AFP)

油價大跌或許短期有利於航空業，但對歐洲航空業而言，這可能造成長期揮之不去的傷害。

根據《路透社》專欄作家Olaf Storbeck 指出，2015年對於航空業的挑戰並不是獲利有無增加，而是各公司能否抑制油價大跌恐帶來的負面副作用。對航空業來說，燃油約佔營運成本達30%，低油價使2014年全球航空業支付的油價費用減少了200億美金，如德國獲利最好的漢莎航空公司(Lufthansa)就預計今年要支出的燃油費將比去年少13%。

短期而言，雖然過去6個月來因為油價下跌54%，歐洲航運股大漲超過了31%，表現明顯優於大盤。然而長期而言，低油價並無法促進需求並消除歐洲產能過剩的問題。相反地，對歐洲的中型航空公司如德國柏林航空(Air Berlin)(AB1-DE)、義大利航空(Alitalia)和北歐航空(SAS)而言，低油價反而緩和了他們減低成本和產能的壓力，使產能過剩問題更加惡化。

分析師指出，以經營地區性的航運商城捷航空(CityJet)為例，公司在1月12日才正式結束新一輪再融資計畫，銷售和租回七架飛機，若是油價還在高成本的100美元，而非現在的49美元，公司根本無法完成此事。

此外，低油價也讓營運較好的航空公司有較大的犯錯餘地，如漢莎航空正面臨激烈的勞資糾紛，由於獲利上升，勞工將有更大的理由要求調漲薪資，公司可能需因此居服於頑強的勞工，導致未來勞力成本上升。漢莎航空的勞資糾紛在1月15日時雙方談判破裂，飛行員表示不排除未來可能罷工抗議。

若低廉的油價促使航空業開始大幅投資來搶市佔率，最終恐將演變成激烈的價格競爭，侵蝕掉各廠商的獲利，產能過剩問題也將更嚴重。過去10年來，全球航空業總是太急於在好的時期大幅擴張，導致產能過剩，低廉的油價恐促使他們重蹈覆轍，投資人不得不謹慎觀察。