美能源股買訊浮現、俄股未破前低！油價反彈在即？

MoneyDJ新聞 2015-10-07 09:48:26 記者 郭妍希 報導

屬於領先指標的股票經常會在訊息釋出或基本面轉變前就事先表態，而以技術線型來看，美國能源類股已出現觸底跡象、買訊浮現，俄羅斯股市也並未跌破8月底的低點，這是否意味著油價也即將反彈、值得密切關注。

美國知名財經網站霸榮(barron`s.com)專欄作家Michael Kahn 5日撰文指出(見此)，以技術線圖來看，SPDR能源指數基金(Energy Select Sector SPDR Fund，代號為XLE.US)在8月、9月的低點正好在2001年9月的前波低附近(60美元)止穩反彈，顯示能源類股有觸底跡象、買進訊號浮現。

Kahn指出，XLE的技術線圖(見左圖)在上週出現多方的反轉週K線，若將8月的低點也考慮進去，則形成了雙重底型態。其他還有諸多技術性訊號站在多方，例如賣壓觸頂、超賣程度比2008年還嚴重等等。

除了XLE之外，Kahn認為美國石油巨擘康菲石油(ConocoPhillips)的股價已突破9月17日、8月12日盤中高點連結的壓力線，收盤並站上50日移動平均線、為5月以來首見。

俄羅斯股市也在油價勁揚的激勵下走強。嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，俄羅斯RTS指數6日終場上漲2.67%、收826.65點，創9月16日以來收盤新高，迄今都未跌破8月24日的波段低點(708.25點)。另外，在美國掛牌的規模最大俄羅斯股市ETF──Market Vectors Russia ETF (代號為RSX.US)6日也上漲2.43%、收16.44美元，創9月17日以來收盤新高。

在股價已經表態之際，產業基本面卻還未跟上。目前全球供給仍呈現過剩，而全球經濟成長疲軟則削弱了能源需求。不過，市場樂觀期待產油量下滑將改善全球供給過剩困境，已使得西德州中級(WTI)原油期貨價格在6日跳漲4.9%、收盤(每桶48.53美元)創下一個月新高，帶動美國能源股走強。

XLE 6日終場勁揚2.22%、收67.24美元，創8月19日以來收盤新高，一口氣站上季線(66.37美元)。其他如石油與天然氣製造商Denbury Resources Inc.、鑽油設備商Pioneer Energy Services Corp. 6日也分別大漲19.37%、13.01%。

美國能源資訊局(EIA)6日公佈月報稱，明(2016)年全球石油需求增幅將是六年來最大，與此同時非石油輸出國組織(OPEC)成員國產量增長停滯，原油供應過剩情況改善的速度或快於預期。EIA稱，明年全球原油總供應預計將增至每日9,598萬桶，較上月的預期減少了0.1%；需求將增加27萬桶，至每日9,520萬桶，較9月預期增加了0.3%。

近來油價雖面臨諸多利空罩頂，例如OPEC出口仍近歷史高、中國進口趨緩、美國原油庫存依舊較五年季節性平均值高出約1億桶等等，但卻呈現利空不跌。商品投資大師吉姆羅傑斯(Jim Rogers)認為，這通膨是價格即將反彈的訊號。

彭博社報導，曾在1999年正確預測到原物料多頭行情的羅傑斯1日在接受專訪時表示，當利空來襲、商品卻不再跌價之際，通常代表底部已到、將出現轉機。美國庫存雖仍充裕，但過去八週期間卻有七週的原油產量下滑，鑽油商也讓超過半數油井暫時停擺。羅傑斯認為，這意味著未來供給將會逐漸下降，進而協助價格止穩。

向來站在能源、原物料產業空方的高盛現在對油價的態度也大轉彎。barron`s.com 8月31日報導，高盛分析師John Marshal、Katherine Fogertey發表研究報告指出，投資人信心與多空部位的反轉時間已延續了數週，並不是像過去一年來一樣只有短短幾天。

高盛指出，西德州中級(WTI)原油、美國最大石油ETF「U.S. Oil Fund」(代號為USO.US)與XLE的隱含波動率與選擇權波動率偏度(skew)在低迷了數個月後終於在上週大幅飆高，顯示能源產業的投資人願意付出任何代價避險、接近「投降式拋售」(Capitulation)，這也意味著油價終於等來了多方訊號。

高盛建議投資人買進買權，以便從油價的反彈走勢中獲利，而買進履約價70美元、在2016年1月到期的XLE買權是不錯的開始。

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