齊魯證券：維持榮盛發展推薦投資評級

齊魯證券認為，繼續看好榮盛發展的未來發展、業績增長的持續性、以及在二、三線城市的擴張能力。維持對公司的“推薦”評級。

齊魯證券3月15日研究報告中指出，雖然榮盛發展(002146)土地儲備不斷增大，但新增項目累計土地款僅為28.17 億元。主要原因在于公司堅持立足中等城市的同時、穩步涉足風險較小的大城市，有選擇的兼顧發展較快小城市的經營戰略。三季度末，公司貨幣資金達到21.35 億元，短期借款1.02 億，預收帳款30.57 億，一年內到期的流動負債7.09 億。公司項目周轉次數在0.18 左右、期間費用率在4%以下。

目前的地價款，對公司未來經營不構成太大壓力。預計公司09、10 年每股收益在0.70 和0.98 元。公司最新09 年RNAV 價格在12.37元左右。截至3 月14 日， 公司股價18.4 元/股，對應09、10 年 P/E 水平在26.28 和18.78 倍左右。繼續看好公司的未來發展、業績增長的持續性、以及在二、三線城市的擴張能力。維持對公司的“推薦”評級。

(陶瑋瑋 編輯)

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