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2009年中國創業投資年度報告

鉅亨網新聞中心 2010-01-18 17:00

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恒峰合力發布2009年中國創業投資年度報告。報告對中國創投市場規模，投資行業、投資地域、融資企業發展階段以及中外資投資的不同特點進行分析，挖掘創投市場熱點，揭示創投市場變化趨勢。

研究范疇

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本報告將圍繞以下方面對2009中國創投市場進行研究分析。本報告研究中國創投市場，其投資地區僅限于中國大陸，不包括港、澳、臺地區。

中國創投市場投資行為

本報告對中國創投市場規模，投資行業、投資地域、融資企業發展階段以及中外資投資的不同特點進行分析，挖掘創投市場熱點，揭示創投市場變化趨勢。行業分類參見“行業分類表”。

財務投資案例數量和投資金額包括創業投資、含部分投資金額較大的天使投資案例、私募股權投資。本報告統計投資金額只包括已披露的投資金額，未披露金額未被計算在內。

在計算比例時，由于四舍五入，各項比例累加之和未必是百分之百，如出現各項累加之和為99.9%、100.1%的情況。

研究方法

本報告以創投數據研究為主，采用定量和定性的分析方法，對中國創投市場的投資行為進行研究。

本報告中所用數據主要來源于EZCapital數據庫，其次是VC和融資企業訪談所得信息，包括已公開披露信息和應VC機構要求未公開披露數據。本報告中數據研究成果均來自于以上數據的綜合研究，對信息進行了反復交叉驗證，以保證數據的精準。

EZCapital數據庫：

EZCapital對創投機構、海內外媒體和咨詢服務機構等進行大范圍動態監測，監測數據每天及時更新完善；定期與創投機構深度交流獲得未公開披露數據。

相關匯率

本報告統計數據的貨幣單位為人民幣，其涉及其他國家貨幣單位兌換美元的匯率為2009年各月15日中國銀行中行折算價為準。

行業分類

1. 中國創投市場募資行為

EZCapital統計數據顯示，2009年中國創投市場新募集基金95支，比2008年增加了4支；新募集基金規模為1,677.55億元人民幣，比2008年減少了961.83億元人民幣,減少36%。其中，人民幣基金數量為79個，比2008年增長36%；基金規模為1,276.02億元，增長227.29%。外資基金數量為16個，比2008年減少51.52%；基金規模為401.54億元，減少1,847.97億元；人民幣基金首次在新募基金資本總量上占據市場主導地位。

表1-1 2009年中國創投市場新募集基金規模

新募集人民幣基金首次占主導地位

2009年新募集基金中，人民幣基金有史以來第一次在新募基金數量和募資金額上雙雙大比例超過外幣基金。主要原因有以下幾方面：

第一，國家和各級政府頻出新政力爭突破困擾人民幣基金發展的政策壁壘。

第二，以各級政府引導基金為代表的政府財政大規模牽頭主導私募股權投資。

第三，以社保基金為代表的大型基金投資者加大對私募股權基金投資的資產配置比例。

第四，2009年中小板IPO重啟和創業板的開閘打通了人民幣基金境內退出渠道。

圖1-1 2009年中國創投市場新募集基金數量統計圖

圖1-2 2009年中國創投市場新募集基金規模統計圖

人民幣基金募資規模前三甲

2009年8月，國開金融有限責任公司在京正式成立。這是國家開發銀行根據國務院批復的改革方案，新設立的全資子公司，注冊資本金350億元人民幣。

2009年6月，我國第一家國家級航空產業基金管理公司——西安國家航空產業基金投資管理有限公司正式掛牌運營，規劃總規模300億元人民幣。

2009年12月，朝暉產業投資基金管理有限公司在京掛牌成立，是我國首支能源產業投資基金，該基金首期規模100億元人民幣。

表1-2 2009年中國創投市場人民幣基金募集情況

圖1-3 2009年中國創投市場人民幣基金募集統計圖

美元基金募資規模前三甲

2009年6月，全球私人股權投資公司凱雷投資集團宣布，旗下亞洲增長基金(CAGP)第四只基金已募集完成，共募集總計10.4億美元（約合71.03億元人民幣）資金。

2009年12月，里昂證券亞太恒富資本宣布，旗下私募股權不動產基金Fudo二號基金（Fudo Capital II L.P.）于2009年11月16日成功完成募資，融資額超過8.15億美元（約合55.66億元人民幣）。

2009年10月，面向新興市場的專業私募股權公司英聯投資（Actis）完成了其第二支基礎設施基金——英聯基礎設施基金Ⅱ（Actis Infrastructure 2）的募資。募資總額7.5億美元（約合51.23億元人民幣），未完成其12.5億美元的募資目標。

表1-3 2009年中國創投市場美元基金募集情況

圖1-4 2009年中國創投市場美元基金募集統計圖

2.中國創投市場財務投資事件

EZCapital統計數據顯示，2009年中國創投市場財務投資規模比2008年有一定幅度回落，共披露投資案例322起，已披露投資金額案例226起，已披露投資總金額達1,037.70億元人民幣，已披露平均單筆投資金額達到4.59億元人民幣。

表2-1 2009年中國創投市場財務投資事件季度統計表

投資案例數量萎縮，投資金額大幅增長

與2008年相比，2009年中國創投市場投資案例數量減少了92起，但投資金額比去年增長47.18%。

表2-2 2009年中國創投市場財務投資事件行業分類明細表

平均單筆投資金額增長幅度大

2009年中國創投市場財務投資平均單筆投資金額為4.59億元人民幣，比2008年增長了91%。其主要原因有兩方面：在投資領域方面，資源產業、能源產業和農業產業等行業平均單筆投資金額大幅增長，平均已披露單筆投資金額均超過46億元人民幣；在投資階段方面，創投機構重點投資處于發展期和擴張期企業，其單筆投資金額遠大于投資早期企業。

2009年資源產業、能源產業、制造行業和農業產業等傳統行業投資規模的增長幅度較大。傳統行業投資之所以升溫，首先源于其自身凈利潤相對穩定、不可預見風險較低等特點，因此在經濟發展不明朗的宏觀環境下，較TMT行業發展相對穩定；其次，傳統行業是拉動內需的主要產業，也是國家重點投資的對象，故在政策層面具有明顯優勢；第三，外資創投機構是廣義IT行業的主要投資者，而目前受金融危機影響，其投資趨于謹慎，致使TMT行業獲取投資力度減弱；第四，人民幣基金承受風險能力較低，傾向于投資發展相對穩定行業，因此隨著人民幣基金活躍度的提升，傳統行業投資也相對繁榮。

圖2-1 2009年中國創投市場TMT與非TMT行業財務投資對比圖

制造行業投資案例數量領先

2009年制造行業投資案例數量最多，其次是IT行業和通信產業。IT行業的投資案例數量依然低于傳統的制造行業。

圖2-2 2009年中國創投市場財務投資事件行業分類統計圖

資源產業投資金額大幅增加

2009年資源產業投資金額大幅增加，位居首位。排名第二的是能源產業，制造行業位列第三位。投資金額前三甲均為傳統行業。

圖2-3 2009年中國創投市場財務投資事件金額統計圖

2009年中國創投市場財務投資案例中，數量最多的依然是A輪投資；已披露總金額最多的也是A輪投資，但是已披露平均金額最多的是C+輪投資。

表2-3 2009年中國創投市場財務投資輪次分類統計表

2009年中國創投市場財務投資案例中，包括228起風險投資案例、89起私募股權投資案例和5起天使投資案例。在已披露總金額和已披露平均金額上，私募股權投資涉及金額均高于風險投資和天使投資。

表2-4 2009年中國創投市場財務投資事件統計表

圖2-4 2009年中國創投市場財務投資案例分析圖

2009年中國創投市場財務投資事件全年各季度案例數量曲線與案例金額曲線走勢趨同。

圖2-5 2009年中國創投市場財務投資事件統計分析圖

表2-5 2009年中國創投市場TMT與非TMT行業財務投資季度統計表

非TMT投資金額超過TMT

2009年，中國創投市場非TMT行業投資案例數量大幅領先于TMT行業；非TMT行業投資案例數量領先于TMT行業。TMT行業投資案例數量為124個；投資金額為89.23億元人民幣。非TMT行業投資案例數量為198個；投資金額為948.47億元人民幣。

3.中國創投市場戰略投資事件

EZCapital統計數據顯示，2008年中國創投市場戰略投資事件158起，已披露總金額1,900.72億元人民幣。全年發生戰略投資事件最多的是第三季度，涉及事件64起。

圖3-1 2009年中國創投市場戰略投資事件數量統計圖

2009年中國創投市場戰略投資事件各季度的案例數量趨勢基本與案例涉及金額趨勢相當。事件數量和涉及金額最多的都為第三季度。

圖3-2 2009年中國創投市場戰略投資事件統計分析圖

2009年中國創投市場戰略投資事件涉及的行業中，案例數量比較集中的是金融行業33起，其次是資源產業21起，能源產業19起。

圖3-3 2009年中國創投市場戰略投資事件行業分類統計圖

2009年中國創投市場戰略投資事件從各行業投資的金額來看，已披露總金額最多的行業是能源產業727.24億元人民幣，其他依次是金融行業（379.12億元人民幣），資源產業（163.65億元人民幣），快消行業（123.47億元人民幣）。

圖3-4 2009年中國創投市場戰略投資事件金額統計圖

2009年中國創投市場戰略投資事件從各行業已披露平均的投資金額來看能源產業以45.45億元人民幣居首，其他依次是物流產業22.12億元人民幣，通信行業22.08億元人民幣，快消行業20.58億元人民幣。

表3-1 2009年中國創投市場戰略投資事件行業分類明細表

2009年中國創投市場戰略投資事件涉及數量和投資金額從第一季度開始逐步遞增，在第三季度達到最高，第四季度出現了一定幅度的回落。

表3-2 2009年中國創投市場戰略投資事件季度統計表

4.中國創投市場兼并收購事件

EZCapital統計數據顯示，2009年中國創投市場兼并收購事件344起，已披露總金額3,081億元人民幣。全年發生兼并收購事件最多的是第三季度，涉及案例109起。

圖4-1 2009年中國創投市場兼并收購投資案例數量

2009年中國創投市場兼并收購市場每極度案例數量趨勢基本與每極度案例涉及金額趨勢相當。

圖4-2 2009年中國創投市場兼并收購事件統計圖

2009年中國創投市場兼并收購事件涉及的行業中，案例數量比較集中的是IT行業46起，其次是資源產業38起、制造行業42起以及建筑行業28起。在戰略投資案例數量榜上有名的資源產業、制造行業和建筑行業在兼并收購案例數量排行中排名依然靠前。可見2008年傳統行業表現的十分活躍。

圖4-3 2009年中國創投市場兼并收購事件行業分類統計圖

2009年中國創投市場兼并收購事件從各行業投資的金額來看，已披露總金額最多的行業是化工行業844.75億元人民幣，其他依次是能源產業（629.47億元人民幣），資源產業（487.11.08億元人民幣），建筑行業（322.53億元人民幣）。

圖4-4 2009年中國創投市場兼并收購事件金額統計圖

2009年中國創投市場兼并收購事件從各行業已披露平均的投資金額來看化工行業以105.59億元人民幣居首，其他依次是能源產業33.13億元人民幣，金融行業22.03億元人民幣，資源產業12.18億元人民幣。此前已披露總金額較高的金融行業、能源產業和資源產業在已披露平均投資金額中依然排名靠前，通信產業在數量和金額上都大幅減少。

表4-1 2009年中國創投市場兼并收購事件行業分類明細表

表4-2 2009年中國創投市場兼并收購事件季度統計表

5.中國創投市場企業上市事件

EZCapital統計數據顯示，2009年中國創投市場企業上市事件204起，已披露募集總金額3,682.31億元人民幣。

圖5-1 2009年中國創投市場企業上市案例數量

2009年中國創投市場企業上市在數量和融資總額方面都出現激增，令中國首次成為全球IPO最為活躍的國家。第三季度上市數量較前兩個季度有大幅增加，主要源于國內IPO的重啟，第四季度IPO數量又創下一個峰值，這主要得益于國內創業板的啟動。

圖5-2 2009年中國創投市場企業上市事件季度統計圖

2009年中國企業上市地遍及亞洲，歐洲，北美洲地區。上市數量最多的依舊是中國內地A股市場，其次是中國香港地區和美國。在亞洲地區上市的中國企業中，也鮮有的出現了3起在韓國股票市場募集資金的案例。

從企業上市募集資金的總規模來看，中國內地A股市場以1,843.45億元人民幣的募集總額居首，其次是中國香港地區股票市場1,654.15億元人民幣和美國股票市場161.26億元人民幣。

從企業上市平均募集金額來看，排名第一的是中國香港地區股票市場，平均募集25.85億元人民幣，其他依次是中國內地A股市場18.62億元人民幣和美國股票市場10.08億元人民幣。

表5-1 2009年中國創投市場企業上市地分類統計表

圖5-3 2009年中國創投市場企業上市地分類統計圖

2009年中國創投市場內地上市共有99家，其中超過90%的企業在深圳股票交易所上市，其余的不到10%的企業選擇在上海股票交易所上市交易。從企業上市數量來看，深交所占絕對多數。但從募集金額來看上交所遙遙領先，占到全年A股市場募集資金總額的68%。因此，在平均募集金額上，上交所上市企業在2009年達到139.94億元人民幣（約合14億美元），而深交所上市企業平均只有6.49億元人民幣。

表5-2 2009年中國創投市場企業內地上市地分類統計表