資金"旱情"加重,五大期限Shibor創新高

銀行間市場資金面“旱情”有愈演愈烈之勢。6月13日，端午節前的最后一個交易日，Shibor利率彷如一艘“幽靈船”悄然啟動，多個期限品種利率強勢井噴。其中1月期Shibor利率升至驚人的3.184%，1月期、3月期、6月期、9月期和1年期Shibor利率創出至少18個月新高。

多品種Shibor創新高

截至6月13日11：30，1月期至1年期限的5大品種Shibor均較12日小幅上揚，而隔夜、1周和2周期Shibor則出現一定下跌。

事實上，若非仔細觀察歷史走勢，很難發現多個品種的Shibor利率已強勢V形反轉，并超越前期高點。WIND數據顯示，自5月19日以來，各期限Shibor利率平均上行65個基點,其中1月期Shibor利率上行幅度最大，達138個基點，并創2008年10月14日以來的新高；3月期Shibor利率上行41個基點，創2008年12月15日以來新高；6月期Shibor利率上行29個基點，創2008年12月24日以來新高；9月和1年期Shibor利率分別上行23個基點和15個基點，均創2008年12月25日以來新高。

盡管隔夜、1周和2周Shibor利率同比分別上揚64個基點、92個基點和115個基點，不過較其年內高點仍分別有57個基點、59個基點和24個基點的距離。《每日經濟新聞》記者留意到，除銀行間拆放利率創出新高外，部分期限的銀行間拆借利率亦快速拉升。截至6月12日，21天期品種暴漲321.8個基點至3.218%，1天期和2月期分別上揚22.42個基點和17.22個基點。另外，3月期銀行間質押式回購利率暴漲340個基點，遠超其他期限品種升幅。

多重原因致“缺錢”

市場一度擔心農行上市將對市場資金面造成影響，但專家認為，Shibor走高或許另有原因。

銀河證券首席經濟學家左小蕾向《每日經濟新聞》指出，Shibor走高說明銀行可能缺錢，正因為同業拆借需求旺盛才導致短期資金價格飆升。此次1月期及以上的Shibor走高，隔夜至2周期利率反而走低可能是因為銀行轉向長期投資所致。但單從銀行間資金價格等指標很難斷言目前流動性就已緊張。

國泰君安總經濟師李迅雷指出，此次包括Shibor等短期資金價格的陡升可能與國務院和銀監會規范地方融資平臺有關。值得注意的是，近期由于美元升值預期較強，已導致外匯流入大量減少，最終形成央行結匯所投放的人民幣大幅下降，銀行間短期頭寸捉襟見肘也就不難理解。