證券市場的"3.15"需常抓不懈

從1983年以來,每年的3月15日,全球各地的消費者組織都要舉行大規模的活動, 我國自1987年開始,每年的3月15日,中國消費者協會及地方各級協會也都要聯合各有關部門共同舉辦大規模的宣傳活動，運用各種方式向消費者介紹消費知識和法律知識,宣傳消費者權利。喚醒消費者的自我保護意識;督促企業重視消費者權益;促進全社會都關心、支持消費者保護工作。從中國證券市場來看，其實“3.15”活動的重心，就是如何引導上市公司依法運營，保護投資者利益，就多年中國證券市場而言，雖然在投資者權益保護方面取得了一定成績，但筆者通過近年證券市場運營、問題累積等方面觀察，實際上證券市場的“3。15”更需要常抓不懈，執法必嚴。

從目前中國證券市場的規模來看，目前深滬A股的總流通市值在15萬億左右。最新的數據表明，中國股市的開戶數已經達到了1399796萬戶，一周新增的A股賬戶就達334276戶，基金的開戶數亦達到3171萬戶，同比增長5%，筆者依據目前開戶數與基金賬戶共計1.7億戶規模來看，剔除老人、兒童或其它類，可以說中國證券市場已經實現了全民投資,而證券市場是充滿利益與風險的市場,這些投資者從某種意義上來說,也是證券市場的“消費者”，正是他(她)們構成了中國A股市場的重要組成部分。通過“3.15”國際消費者權益日內涵來看，讓消費者通過各種渠道維護著自己應得的合法權益是重中之中，而監管層與上市公司的大環境需要依法運作，“3.15”依照的是《消費者權益保護法》，而證券市場投資者利益的保護則依照的是《證券法》、《公司法》等相關條例。從中國證券市場投資者隊伍擴大及近階段市場運營來看，打擊虛假陳述、內幕交易重組、IPO利益輸送等需要加大力度，切實維護證券市場的法治環境，保護投資者利益。

近幾年來，中國證券市場取得了一定的成績，但從成績的背后實際上也隱含著較多的傷害市場的現象。中國證券市場近年的政策市仍然比較明顯，股改中、經濟刺激中過分強調政策救市或保護，致使近年內對于某些涉嫌重大違規、違法的行為處罰力度和及時性披露程度不足。比如云南銅業事件、五糧液事件、廣發證券內幕交易的社會披露、基金老鼠倉、涉嫌上市公司財務造假較大的長虹事件等，這些證券市場的焦點違法違規案件，需要及時或將動態變化告知投資者，而實際上投資者卻難以充分、及時、全面的了解相關情況，從某種程度上對于投資者而言是一種權益的傷害和風險的加大。從目前證券市場的投資者保護來看，實際上中國A股市場的重組內幕交易與IPO環節的透明度已步入前臺，2009年中國證券市場成為全世界重組家數最多的市場，而重組中所體現的定價、內幕交易、數量之多等可以說存在較多問題;IPO開閘以來，部分券商及保薦機構(或子公司)提前入股，然后由本券商或聯系相關機構共同給以公司估值的買入式高估報告、協議式維護高PE后的股票開盤價等，這些問題實際上暴露的已非常明顯，而交易市場上，部分研究機構和基金配合對上市公司進行高送轉的內幕配合也較為明顯等，這些問題的出現實際上是對證券市場健康發展的障礙，也是對投資者利益的侵犯，因此從這些方面來看，證券市場的“3.15”需常抓不懈。

證券市場是由監管層、上市公司、交易所、中介機構、投資者等共同組成的市場，而如何維護投資者利益，讓投資者利益得到合法保護是重中之中，投資者利益的保護并非是保護盈虧，關鍵是讓投資者對上市公司的信息有以充分、及時有效的認識。從目前中國上市公司來看，年報中已體現出虛增收入、內幕交易和虛增利潤的情況，而市場交易過程中的內幕交易、重組信息交易、送轉股內幕交易等也在某些股票品種中體現，因此如何保護好投資者利益成為證券市場建設的大問題，而筆者認為“違法必究、執法必嚴”應成為保護投資者利益的準則之一，愿證券市場的“3.15”常抓不懈，切實保護投資者利益的不受傷害或少受傷害。