次新杠桿基金遭套利資金拋售

本周前兩個交易日的連續大漲令同瑞B的溢價快速攀升，加上同瑞A也遭到爆炒，場內整體溢價空間加大，吸引投機資金入場，導致昨日同瑞B回調。

兩類份額均遭爆炒，多只分級基金整體溢價率逾10%

新快報綜合報道 周二，次新杠桿基金飆漲勢頭延續，14只漲幅超過5%，其中5只漲停，銀華鑫瑞5個交易日飆升45.8%。令人意外的是，作為分級基金中高風險份額的杠桿基金飆漲，未導致其低風險份額進一步折價，相反，當日銀華鑫瑞對應的穩健份額銀華金瑞、同瑞B對應的穩健份額同瑞A也以漲停報收。由此，導致套利空間激增，周三，銀華鑫瑞、同瑞B均收出長上影陰線，疑遭套利資金拋售。

次新杠桿基金受青睞

由于周二次新杠桿基金對應的低風險份額意外大漲，導致其與母基金之間的場內外套利空間激增。以銀華金瑞、銀華鑫瑞為例，分屬銀華中證內地資源指數基金的穩健份額和杠桿份額，通過分級基金的配對轉換機制，這只分級基金的一級市場和二級市場套利空間高達25.4%；今年1月12日才上市的同瑞A、同瑞B，分屬于長盛同瑞中證200分級指基的穩健份額和杠桿份額。在周二兩類份額雙雙漲停之后，該分級基金的一級與二級市場的套利空間也近16%。這意味著，在不考慮少量交易費用的情況下，投資者在二級市場賣出同瑞A和同瑞B，同時在一級市場申購，即可以實現近16%的套利收益。

據分析，次新杠桿基金特別受青睞的原因主要有兩方面。一方面，其杠桿相對較高。來自WIND資訊的數據顯示，自1月12日上市交易以來，同瑞B價格漲幅44.00%，而同期中證200指數漲幅僅為3.94%，40%的超額收益充分體現了杠桿交易型基金的投資優勢；另一方面，溢價率較低。以上周收盤情況看，同瑞B的溢價率只有10%，經過本周一、二的大漲后，其在二級市場上的溢價率才攀升至目前的20%多，但相較于當前杠桿基金普遍30%左右的溢價率，仍具有一定的上行空間。

擅長波段操作者可套利

對近期杠桿基金的大漲，業內人士紛紛提醒投資者注意風險，因為目前經濟壞境、上市公司盈利都還不足以支持一個大級別的行情出現。

“國內市場近期出現反彈的主要原因之一，是受益于海外市場信心的恢復，表現在投資者對于風險的厭惡情況有所好轉，同時國內諸如社保資金、政策寬松等利好預期不斷傳出，也在一定程度上遏制了恐慌情緒。”長盛同瑞基金經理王超表示。“從中長期市場來看，企業的盈利能力和市場對于企業盈利的預期將會主導行業的長期走勢。”

他建議善于波段操作的投資者，可以利用分級基金配對轉換機制分享目前的場內溢價空間。套利空間已經開始引發申購潮，近期以來同瑞申購量開始大幅上升，而在二級市場成交也日趨活躍，同瑞B在14日的成交量超過上周總成交量，大有井噴之勢。同時，銀華鑫瑞近幾個交易日的交易額也呈現逐日放大態勢。有分析認為，不排除部分前期申購的套利資金已經轉換成兩類份額在二級市場上套現。

值得一提的是，昨日同瑞A繼續漲停，溢價率約為1%，同瑞B高開低走，全天收跌7.22%至1.336元，溢價率約為22%，與目前杠桿基金普遍出現的穩健份額大幅折價、杠桿份額大幅溢價有所不同，未來有望出現修正機會。（新快報）

(任宇 編輯)

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