創業板開板至今3個多月:雞腿變成了雞肋

開板至今才3個多月的創業板，讓投資者如同坐了一回過山車。從瘋炒到如今遭遇新股“破發”，創業板熱度急拐彎，“雞腿”轉眼變成了“雞肋”。

去年10月推出之初，管理層反復進行投資者教育，一再強調市場風險，但創業板還是掀起了一股博傻炒作熱潮。最典型的是吉峰農機[52.93 1.30%]，上市首日較發行價大漲98.93%，隨后21個交易日從35元多一路炒至最高96.50元，上市后累計最高漲幅約170%，遠遠超過了上證指數2009年全年的累計漲幅。吉峰農機炒作的賺錢效應，引來更多資金參與創業板博傻。可好景不長，隨著深圳證交所對涉嫌操縱吉峰農機的“解某某”賬戶實施為期限制交易措施，該股2月9日已回落至50.59元，高價追入者套牢近50%。

1月下旬以來的股市陰跌，未能使創業板幸免，甚至誕生了創業板“破發”的“先驅”。星輝車模[41.60 1.17%]和臺基股份[40.74 1.60%]上市不到10個交易日，就在1月28日跌破發行價，至今仍未“咸魚翻身”。另有多個創業板新股，掙扎在瀕臨“破發”的邊緣。僅僅相隔3個月時間，創業板新股不再是“香餑餑”，新股上市非但漲幅有限，而且低開低走。由此，投資者開始從新股不敗的“舊夢”中醒來。

創業板由熱變冷，多數投資者未能賺到錢，表面看都是高價發行惹的禍。星輝車模發行價對應發行后市盈率高達91.49倍，提前透支了成長性，風險自然傳遞給二級市場。在當前新股市場化定價的規則下，發行價的回落不是件容易事。經歷吉峰農機投機失敗的教訓之后，二級市場也很難再掀第二波博傻炒熱。這就意味著創業板在短期內難以成為高盈利的樂土，投資者更需要把控好風險。一旦公司成長性低于市場預期，不排除像國外創業板那樣出現長期低迷走勢的可能。

3個多月的運作是短暫的，但足以告訴投資者：創業板公司縱然有美麗的光環，其股價還得靠業績與成長性支撐，同樣離不開價值投資。華誼兄弟[50.01 5.75%]可謂明星云集，馮小剛、張紀中、黃曉明、李冰冰等50多位明星大腕列入股東名單。該公司預告2009年凈利潤同比增長15%至35%左右，其股價也始終沒有大的起色，上市以來買入的投資者一路被套。顯然，光有明星助陣及成長概念還不夠，創業板股價的“雄起”得讓業績來說話。