春節后股指多上漲

在度過了春節長假之后，投資者又要開始在虎年的投資之旅了。重溫歷年來A股市場在春節后的表現，或許能給投資者一些啟迪，盡管這并不見得能成為市場走勢的一般規律。

縱觀滬深兩市1991年春節以來的表現，春節后首個交易日股市出現上漲的概率遠遠大于下跌的概率；不過從節后較長的一段時間來看，股市表現的差異則較大，春節這一因素對股指中長期走勢的影響較弱。

從《第一財經日報》記者統計的最近10年春節后股指的走勢來看，上證指數在節后首個交易日的漲跌比例為7∶3，上漲的概率要遠高于下跌。在2000年以來的10年春節后首個交易日，僅有2001、2003和2008年出現了下跌，其余年份均出現上漲，其中2000年在相關利好政策的刺激下更是單日漲幅達到9.05％，成為A股市場自有漲跌幅限制以來少有的單日大漲。

從節后一段時間的市場走勢來看，除了在2008年的大熊市中，股指在節后短暫反彈即出現大跌之外，其余年份的股指在節后均出現過不同程度的上漲。像2006、2007和2009年這樣的牛市年份自不待言，即便在2002～2005年這樣的熊市之中，股指在春節后一般也均有不同幅度的上漲，當然具體的走勢并不相同，有時是先跌后漲，有時則是先漲后跌。

至于股指緣何在春節后經常出現上漲，一位資深市場人士對本報記者表示，這一方面是在春節長假的休息之后，市場的做多能量在節后集中釋放；另一方面，A股單邊市的制度也決定了機構投資者每年都需要運作一波“吃飯行情”，年初顯然比年末在時間上更有利于資金運作，再加上某些個股的年報行情等因素，春節后股指常有小幅上漲也就不奇怪了，同時這也是熊市時行情多在4月就偃旗息鼓的重要原因。

多位市場人士均表示，盡管春節后市場經常會有所上漲，但從中長期來看，春節這一因素并不能改變股指的總體趨勢，牛市股指自然繼續上漲，即便出現2007年那樣節后第二個交易日的大跌也不能改變股指上漲的步伐；在下跌趨勢中，即便在2002年有降息的利好消息，股指最終也仍然選擇了繼續下行。