塑料回調預期增強

元宵節后，面對實際需求疲軟，連塑短期內出現回調的幾率不斷加大。趨勢多單謹慎持有，產業客戶繼續持有庫存且逢高在L1205少額賣出套保，注意資金管理。

產業鏈裂解差:上周，亞洲石腦油追隨原油大幅上漲，周漲幅60美元/噸。目前乙烯行業整體開工率70%—80%，丁二烯利潤空間較好，裂解裝置整體開工率或緩升至90%—100%。本周初，亞洲石腦油裂解價差擴大至320美元/噸，乙烯裂解價差縮小至200美元/噸。裝置方面，日本昭和電工、韓國YNCC、Honam石化、臺灣CPC等在3月—4月均有檢修計劃。

現貨市場:臨近月中，石化陸續結算后出臺新掛牌價，基本與前期持平，主流價9850—10100元/噸，市場成本因素支撐較強，但由于終端需求疲軟，高位成交不暢，價格上漲受抑制。茂石化和廣石化2月1日—5日線性結9750，齊魯石化1日—7日結9800。LLDPE市場主流報價為9750—9950元/噸。國內裝置，傳聞一季度國內石化有減產計劃，揚子石化線性裝置造粒機已恢復，茂石化全密度裝置繼續停車，大慶石化線性在6日起檢修，天津聯合PE裝置2月13日檢修。

國內PE美金市場表現略顯平穩，由于春節過后市場價格上漲較快，終端用戶對高企的原料價格抱有抵觸心理，高端價格成交受阻。保稅庫現貨方面，LLDPE膜料主流報價維持在1260—1280美元/噸，高端價格可帶90天遠期信用證，成交情況一般。進口貨源方面，本周聽聞科威特、泰國、加拿大等各國貨源，成交高位表現僵持。

倉單:2月14日，大商所LLDPE倉單5358手，折合2.68萬噸，比2月7日減少1753手。其中，華東庫有3549手，約1.77萬噸；華南庫有417手，折合2085噸；華北庫有1392手，折合6960噸。1月19日，L1201交割14068手，約7萬噸，交割結算價9235元/噸。

技術分析:L1205上行節奏被打亂，期價連續4個交易日運行于5日均線之下，回調幾率不斷加大，9850—10000支持帶，10350—10500壓力帶，本周關注10200附近走勢。

操作建議:本周重點關注，美國初請失業金人數等宏觀數據及歐盟—中國峰會等重要財經事件。在當前宏觀環境回暖、上游成本支撐、低庫存、裝置檢修及下游需求可期的背景下，短期內連塑的反彈行情或可持續，但元宵節后，面對實際需求疲軟，連塑短期內出現回調的幾率不斷加大。趨勢多單謹慎持有，產業客戶繼續持有庫存且逢高在L1205少額賣出套保，注意資金管理。（浙商期貨）

(鄭劼 編輯)

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